電信業人口紅利消失運營商盈利能力明顯下降

　　中國移動、中國電信和中國聯通三大基礎電信運營商２０１４年度財報日前出爐，與市場預期一致的是，三大基礎電信運營商盈利能力出現明顯下降，特別是中國移動，凈利潤連續６個季度下滑，２０１４年凈利潤更是創下１６年來最大跌幅。業內普遍認為，隨著電信業人口紅利的消失以及移動互聯網技術的沖擊，未來一段時間，三大基礎電信運營商仍將處在艱難的“陣痛期”，其盈利能力還將繼續下降。

　　凈利、營收、用戶數都不樂觀

　　財報數據顯示，中國移動２０１４年營收６４１４億元，同比增長１．８％；凈利潤１０９３億元，同比下滑１０．２％。中國聯通２０１４年營收２８４６．８億元，同比下滑３．５％；凈利潤１２０．６億元，同比增長１５．８％。中國電信２０１４年營收３２４３．９４億元，同比增長０．９％；凈利潤１７６．８億元，同比增長０．８％。

　　按此計算，基礎電信運營商去年凈利潤合計１３９０．４億元，日均賺３．８億元，低于２０１３年的４．３４億元。業內表示，從財報數據可以看出基礎電信運營商盈利能力進一步下降。

　　營收方面，同２０１３年相比，２０１４年三大基礎電信運營商營收增幅均出現放緩，中國聯通甚至出現營業收入負增長。用戶數方面，三大基礎電信運營商用戶增長數量也不盡如人意。２０１４年，中國電信用戶數僅增長４萬戶，上半年還出現了用戶大幅流失的情況；中國移動去年雖然用戶增長了３４９３萬戶，但同比增長只有５．１％。

　　電信業人口紅利已消失

　　值得注意的是，盡管在營收和利潤上仍遠超中國電信和中國聯通，但中國移動的凈利潤卻出現了大幅下滑，引起整個業界的關注。財報數據顯示，２０１４年第４季度中國移動凈利潤同比下滑１２％，這已是中國移動連續６個季度出現凈利潤下滑；而２０１４年全年，中國移動凈利潤同比下滑１０．２％，創下過去１６年來凈利潤最大跌幅。

　　盡管財報上沒有明確解釋中國移動凈利潤大幅下滑的原因，但業界分析認為，２０１４年中國移動大力投入４Ｇ建設，過高的資本支出是造成其２０１４年凈利潤大幅下滑的主因。

　　業內認為，２０１４年中國聯通、中國電信基本實現了從語音業務到數據業務的轉型。以中國聯通為例，２０１２年移動業務中非語音業務收入占比已經超過了５０％，達５３．１％。２０１２年，中國聯通３Ｇ用戶月均數據流量也超過２００Ｍ；而中國移動到２０１４年非語音收入仍未超過５０％。“中國移動從收入構成、用戶規模以及ＡＲＰＵ值來看，都還停留在２Ｇ時代。中國移動還處于語音向數據業務轉型的陣痛中”。

　　獨立電信分析師馬繼華表示，在用戶數方面，電信業人口紅利已經消失，移動電話普及率已經很高，運營商新增用戶獲取困難；而三大基礎電信運營商盈利能力下降除了受到電信業營改增實施的影響，還和電信業服務單價下降有關系。從目前的行業趨勢看，電信業流量等服務單價下調是大趨勢。

　　市場進入“存量競爭”時代

　　值得注意的是，三大基礎電信運營商在２０１４年財報中不約而同地提到了“存量競爭”，認為市場競爭在逐步進入“存量競爭”時代，相應地市場競爭也將進一步加劇。

　　中國移動財報表示，基礎電信運營商以存量和流量為主的同質競爭進一步加劇，未來競爭主體將趨于多元化，市場格局更為復雜；中國聯通財報表示，未來傳統以用戶數量為主的發展空間更窄，發展方式正從增量擴張為主轉向調整存量、做優增量并存；中國電信財報表示，國內通信業日趨飽和，市場競爭逐步進入存量競爭時代。

　　公開信息顯示，中國移動將在２０１５年投入７２２億元用于４Ｇ建設，中國電信則將投入６１０億元。盡管中國聯通尚未公布２０１５年４Ｇ建設投入，但業內預計規模將遠超２０１４年水平，并有望和中國電信持平。這意味著在巨大的資本支出前提下，三大基礎電信運營商的業績增長仍將面臨巨大壓力。

來源：中國高新技術產業導報

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