二次元投資火熱 新三板動漫企業搶占風口

　　不久前，國內二次元、彈幕網站“嗶哩嗶哩”在上海舉辦了一場漫展活動，原本最低580元一張的門票一票難求，場外“黃牛黨”將票價最高炒到了1500元；8月初在石家莊舉辦的第十二屆國際動漫博覽交易會，吸引了上萬名二次元愛好者參與。

　　這些場景讓業內人士感嘆，不知不覺中，二次元經濟的熱度正在快速升溫。而在此大背景下，新三板動漫企業有的忙于IPO，有的已摘牌，還有的大企業“很淡定”。

　　二次元投資火熱

　　對于二次元的定義，新三板企業舞之動畫(837133)的解釋是：早期的二維動畫或者游戲，由于其畫面為一個平面，稱其為“二次元世界”。與二次元對應的是“三次元世界”，即我們所處的現實世界。

　　隨著二次元文化的發展，二次元早已不再局限于動漫領域。目前的二次元文化已經涵蓋動畫、漫畫、游戲、輕小說、電子音樂、角色扮演等多個領域，其中又以動畫、漫畫最引人關注。近年來，隨著二次元經濟的逐步火熱，上市公司及一些知名企業，都開始積極布局二次元產業鏈。

　　8月10日晚，中文在線公告擬以14.7億元收購上海晨之科80%的股權。晨之科運營的“咕嚕咕嚕”網站是國內較早的二次元玩家社區，中文在線希望借此次收購整合晨之科旗下的二次元IP、游戲產品和社區資源，深化泛娛樂布局。

　　事實上，早在2016年11月，中文在線就曾投資2.5億元，認購二次元、彈幕網站“Acfun”13.51%的股權。

　　除了中文在線，A股上市公司奧飛娛樂同樣投資了“Acfun”，奧飛娛樂還參與投資了新三板公司大千陽光(839246)等漫畫企業。宋城演藝在二次元領域的布局也逐漸展開，其投資了布卡漫畫。騰訊動漫則投資了原力動畫、云端漫畫、動漫堂、嗶哩嗶哩等多家二次元相關企業。

　　在二次元產業鏈上，不少新三板企業參與其中。據證券時報新三板論壇記者統計，目前新三板動畫、漫畫領域的企業超過60家，如童石網絡(833377)、詠聲動漫(835994)、中南卡通(833156)、舞之動畫等。

　　其中大千陽光還投資了二次元社區皮皮互娛，公司表示，該投資是為了逐步鋪設IP運營渠道，完善產業鏈布局。

　　新三板企業的不同路徑

　　隨著二次元文化逐漸火爆，作為產業鏈上最重要組成部分的動漫企業，率先搭上這趟“快車”，目前已有多家新三板動漫企業走上了IPO的道路。

　　今年3月14日，詠聲動漫向廣東證監局報送了輔導材料，開始接受廣發證券的上市輔導。詠聲動漫主要從事動漫內容產品制作、發行和動漫衍生產品經營，旗下擁有知名動漫IP“豬豬俠”。詠聲動漫2016年實現營業收入1.49億元，凈利潤3491萬元，同比增長74%，是新三板規模較大的動漫企業。

　　不過，詠聲動漫已于8月7日起終止在新三板掛牌。據廣發證券官網顯示，詠聲動漫截至7月31日還處于輔導中。其主動從新三板摘牌，或有其他一些資本運作方面的考慮。

　　今年6月15日，另一家新三板動漫企業童石網絡向上海證監局報送了上市輔導備案登記材料，目前正在接受英大證券的上市輔導。童石網絡成立于2011年8月，2015年8月在新三板掛牌。該公司主營業務為動漫出版物創作、銷售，動漫IP、游戲制作運營，旗下擁有手機動漫平臺“大角蟲”。

　　2016年，童石網絡營業收入1.08億元，同比增長55%，凈利潤為1931萬元，同比增幅79%。去年5月，華誼兄弟子公司與童石網絡共同設立了合資公司，該合資公司擬每年對童石網絡擁有的10部漫畫作品IP進行改編，華誼兄弟通過與童石網絡的合作開始涉足二次元文化領域。

　　此外，作為新三板知名績優股的華強方特，目前暫未有IPO動作。該公司去年營業收入33.59億元，凈利潤超過7億元，華強方特旗下擁有知名動漫IP《熊出沒》，收入來源還包括主題公園的運營。

　　除童石網絡等少數企業外，目前新三板大多數動漫企業規模并不大。如舞之動畫，2016年營業收入僅3532萬元，凈利潤虧損357萬元。從事動畫影視和游戲宣傳片制作及服務的大千陽光，2016年營業收入僅1224萬元，凈利潤100萬元，近日披露的半年報顯示，其2017年上半年營業收入為864萬元，凈利潤虧損90萬元。

　　規模偏小的原因，一方面是作為一個新興產業，許多動漫企業成立時間并不長，還處于成長期；另一方面，部分新三板企業目前還未形成具有影響力的IP，沒有找到合適的盈利模式。

　　不過，多數新三板動漫企業對行業未來的發展保持樂觀。

　　新三板民俗動漫企業國是經緯(834333)董事長業務助理周超告訴記者，動漫全產業鏈的賦能，讓二次元文娛市場更具競爭力，未來通過構建完善的動漫及衍生品陣營、動漫IP形象授權等，將有效提升動漫企業的變現能力。

　　二次元文化龐大的潛在受眾群體及用戶較高的付費意愿，也是眾多動漫企業看好未來市場的重要原因。

　　舞之動畫年報中援引的艾瑞數據顯示，2016年核心二次元用戶規模達到7008萬人，而泛二次元用戶規模達到2.7億人。未來核心二次元用戶穩定增長，而動漫IP化運營日益顯著，動畫電影不斷滲透，泛二次元用戶的規模將不斷增大。

　　除受眾規模龐大外，相比其他文化產業，二次元文化的受眾更年輕，用戶粘性和付費意愿都更強。中文在線在收購晨之科時就表示，二次元文化目前處于成長期，隨著互聯網、移動手機的普及和經濟的穩步增長，以及受眾人群消費能力的逐漸提升，二次元將是一個巨大的市場。

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