中海集運虧本經營 2013年毛利率驟降1166%

　　在航運業持續低迷的前提下，不少航運企業開始賣家當維持盈利，希望能堅持到行業復蘇的那一刻。而行業何時復蘇，業內仍無準確時間表。而對于航運業復蘇的條件，業內公認的看法則是“要等運力過剩這個根本問題解決了才行”。

　　有業內人士向《證券日報》記者表示，由于運力過剩，目前航運業的運價已經跌至谷底，跌無可跌。該人士表示，希望經濟環境的好轉能帶動運價的上漲。

　　據記者了解，由于航運業運價低迷導致部分航運公司2013年虧本經營，其中，除了即將退市的*ST長油銷售毛利率為-5.62%外，中海集運則是緊跟*ST長油之后銷售毛利率降至-5.48%。此外，同屬水上運輸業的招商輪船和中海海盛銷售毛利率也皆為負值，分別為2.87%和2.64%。

　　值得注意的是，在目前已公布年報的上市公司中，中海集運2013年銷售毛利率下降幅度最大，其降幅為1165.71%。

　　4家公司毛利率負增長

　　相比于2011年和2012年，2013年的交通運輸業上市公司的業績大有好轉，有逾九成的公司業績報喜。

　　據統計數據顯示，截至4月9日，共有68家交通運輸業上市公司公布2013年年報。其中，僅有*ST長油、中海集運、中海發展、招商輪船4家公司報虧，其歸屬母公司股東的凈利潤分別虧損59.22億元、26.46億元、22.98億元、21.84億元。

　　對于虧損原因，上述公司稱，由于2013年全球主要經濟體需求不振，加上運力持續擴張，航運市場供需矛盾突出，國際航運市場持續低迷，航運企業經營環境依然嚴峻。

　　在上述68家上市公司中，有43家公司的凈利潤實現正增長。其中，中遠航運、象嶼股份、寧波海運、中海海盛、中國遠洋5家公司歸屬母公司股東的凈利潤增長幅度皆超100%，分別為149.14%、110.20%、104.94%、104.90%、102.46%。

　　從上述數據可見，交通運輸業尤其是航運業的復蘇有望。但值得注意的是，有部分公司的業績增長靠的是賣家當所得。其中，中國遠洋通過出售中遠物流等4家公司股權，業績同比實現扭虧。中海海盛則是通過出售招商證券2800萬股票獲利2.50億元，從而實現凈利潤1823.45萬元。

　　雖然航運企業的日子仍不好過，不過，有業內人士指出，航運業自2013年8月份開始顯露復蘇跡象，這種復蘇將持續兩年，2014年運力和需求增長都將在6%左右。

　　運價低迷至虧本

　　受歐盟債務危機以及美國經濟疲軟等因素的影響，全球遠洋業務陷入低谷，中國的航運企業亦不能幸免。雖然有航運企業家看好未來的航運市場，但是，由于市場競爭激烈導致運價低迷，致使有航運企業為了搶客戶而迫于無奈不得不虧本經營。

　　中海集運年報顯示，2013年，公司虧損26.46億元，2012年則盈利5.23億元。與此同時，中海集運的銷售毛利率也從2012年-0.43%降至2013年的-5.48%，同比下降1165.71%。

　　有注冊會計師向記者分析，如果公司的銷售毛利率為負，則代表公司是在虧本經營，這時候，公司應該會減少業務量避免虧本。

　　但有航運企業相關負責人向記者表示，航運企業不同于其它企業，企業的主營收入主要靠各個航線運營的收入，一旦減少航線再想搶回來就難了。因此，才會有航運企業即使虧本也不得不繼續跑這個航線，并等待運價上漲從而盈利的作法。

　　中海集運2013年年報顯示，公司的幾大航線中，除中國國內航線盈利微増2.7%外，太平洋航線、歐洲及地中海航線、亞太航線和其它航線的收入皆出現不同幅度的下降。

　　在上述航線中，其它航線的同比下降幅度最大，下降13.3%。其次是歐洲及地中海航線，同比下降11%。而在上述航線中，盈利最多的太平洋航線2013年的收入也同比下降了7.7%。

　　上述航線收入的下降主要原因則是運價下滑。對此，中海集運表示，“2013年平均運費為每TEU人民幣3709元，較2012年同比減少約7.6%，其中：外貿航線平均運費為每TEU人民幣5172元，同比減少約13.5%”。

　　而對于運價的減少，公司解釋稱，“主要是由于2013年度國際航運市場需求不振，受供需失衡加劇影響，主流航線整體運價水平較2012年偏低”。

　　事實上，目前的航運企業都面臨著運價低迷的問題，而中海集運的低運價更甚于其它航運企業。

　　對于航運業運價低迷問題，興業證券研究認為，歐美經濟復蘇將推升運價上漲，國際海運業已開始緩慢復蘇。

來源：中國經濟網—《證券日報》

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