鐵路貨運或漲價10%調整方案尚未確定

　　鐵路貨運價格或再次上調，而這一次調整的時間明顯比去年早了4個多月。廣深鐵路和鐵龍物流兩大公司先后發布的公告顯然做實了市場此前的漲價傳聞。雖然具體漲幅情況尚未公布，但是相關個股卻已相機而動，紛紛造好。

　　然而業內人士卻表示，預計此次鐵路貨運價格上漲幅度也就在10%左右，對相關上市公司的提振作用并不大，但卻從另一個方面說明了鐵道部對資金的饑渴。在2013年全國鐵路工作會議上，鐵道部部長盛光祖提出了確保全年收支平衡的目標，那么趁著貨運量回暖提升運價自然是一個必然的選擇。

　　反應 上市公司態度謹慎

　　“本公司于2013年2月18日接到鐵道部通知，發改委及鐵道部將對鐵路貨運價格進行調整，具體調整方案尚未確定。”昨日，鐵龍物流一紙公告證實了貨運價格上漲的傳聞。而廣深鐵路同時也發布了“統一口徑”，公告稱“接行業主管部門通知，國家發改委和鐵道部將于近期對鐵路貨運價格進行調整，具體調整方案尚在研究中”。而在這則消息發布之前，相關個股的異動就已經十分明顯，18日大秦鐵路、廣深鐵路、鐵龍物流等相關個股紛紛大漲。

　　“說實話，我們目前尚未收到有關部門的通知，所以我們也就沒有公告。”昨日，記者打電話給大秦鐵路證券事務部時，對方表示，正是因為股價異動的原因，該公司股票在19日停牌，截止截稿時，都尚未公布任何鐵路貨運價格調整的信息。

　　不過，在談到這一輪運價上調對各家公司的影響時，上述公司都十分謹慎。

　　“公司旗下的貨運業務為沙鲅鐵路，全長為14公里，主要運輸貨物來自營口港的煤炭、礦石、糧食等大宗物資。由于運距較短，鐵路貨運價格調整對公司鐵路貨運相關業務利潤沒有重大影響。”昨日，鐵龍物流方面在接受媒體采訪時就明確做出了上述表示。

　　廣深鐵路也明確表示，“根據本公司已披露2011年年報資料，2011年本公司貨運業務收入為13.87億元，占總收入的比例為9.44%，目前尚無法判斷該調整對公司業績的影響。”

　　而大秦鐵路方面雖未給出答復，不過該公司曾對去年5月鐵路貨運價格的上漲發布過公告，當時，全國貨物平均運價水平每噸公里上調1分。不過，該公司管內實行特殊貨物運價的大秦、豐沙大、京原三線煤炭現行運價不變。經初步測算，該一輪貨運價格上漲對該公司營業收入的增長貢獻僅為1.7%。

　　或許正是看到這一點，鐵路貨運個股的漲勢并未在昨日持續，鐵龍物流在早盤沖高后，尾盤下挫2.64%至7.75元，廣深鐵路也沖高回落，漲幅從8%左右回落至5.66%。

　　探因 鐵路部門趁貨運回暖補血

　　收入增長壓力的背后是龐大的支出盤子。根據本月16日的數據顯示，鐵路投資在2013年初強勢上揚，1月固定資產投資和基建投資同比均大增。1月鐵路完成固投209.94億元，同比大幅上升70.9%，其中基建投資完成141.75億元，同比增加62.3%。

　　排除掉春節因素影響之外，鐵路投資信心的回升也明顯可見，2013年鐵道部安排固定資產投資6500億，基本建設投資5200億。不過，由于鐵道部自身造血能力有限，大規模的鐵路建設投資還將推高鐵道部的資產負債率，必須通過貨運提價增收緩解還本付息的壓力。而根據2012年的三季報，鐵道部總資產為4.3萬億元，負債2.66萬億元，資產負債率為61.81%，鐵路建設資金壓力十分明顯。

　　而當前回暖的貨運市場或為鐵道部帶來了希望。同樣根據16日的數據顯示，今年1月鐵路貨運總發送量達3.4億噸，同比增長1.6%，一舉止住去年下半年的連跌頹勢，回到去年上半年的增長水平。同期貨物周轉量更是同比增加4.6%，創11個月新高。

　　鐵路貨運堪稱實體經濟的需求狀況晴雨表，特別是鐵路貨運品種中，上游能源原材料等干散貨品種占比超過五成，這類貨種往往在實體經濟好轉之后才會產生大幅增長。由此不難看出，2013年國內實體經濟快速恢復的背景下，貨運提價的效果將更為明顯。

　　民生證券就在報告中明確表示，雖然2012年貨物平均運價水平每噸公里提高1分錢，漲幅達到9.5%，但鐵路貨運價格上漲并未到位，當前鐵路貨運價格低煤炭僅為公路的三分之一、且運力緊張，2013年鐵路將繼續提價10%以上。

　　縱深 上漲10%大半對沖成本

　　然而，這樣的漲幅到底對鐵道部的幫助有多大，業內人士表示，自2005年以來，除2010年由于CPI的壓力較大沒有上調運價以外，鐵路普通貨物運價基本每年調整一次，所以鐵路貨運價格的上調也并非完全在情理之外。今年初，CPI漲幅在2%左右，物價壓力較小，這也為鐵路運價上調提供了較好的環境。

　　但是，鐵路貨運漲幅的相當一部分或只能用來對沖不斷上漲的成本。據國信證券方面測算，預計2012年成本上漲13%左右，受人力成本上漲、運行維護成本上升、財務費用提高等因素影響，2013年鐵路成本也必然繼續上漲，貨運價格的提升或也只是水漲船高的被動跟從。

　　在2013年全國鐵路工作會議上，鐵道部部長盛光祖提出全年經濟目標——“確保全年收支平衡”，其中總收入達10263億元，同比增加5.2%，貨運量達40.3億噸、客運量達20.35億人，同比增長37.5%、7.5%。

　　興業證券方面表示，預計普貨提價8%—10%，才能達到這一目標，“如果僅上調貨運價格，客運運價不變及其他貨運收入不變的情況下，為達到鐵道部總收入增長5.2%的要求，需要調高貨運平均運價8%左右。而如果考慮2013年鐵路運行成本端的增長因素，初步估計我們認為，為達到鐵路盈虧平衡，貨運普貨運價可能需要提高約8%—10%。” 　

來源：南方日報　 鐘嘯

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