四大航空公司忙融資 業績不佳資金吃緊

　　東方航空昨天發布公告稱，公司將通過“A+H”兩地市場增發融資，融資總規模約36億元人民幣。而隨著這一則融資公告的出爐，包括東航在內，中國國航、南方航空、海南航空國內四大航空公司均已陸續披露了融資計劃。業內人士分析，業績不佳加上資產負債率居高不下，資金全面吃緊，是四大航空公司急需融資的主要原因。

　　根據東航公告的“A+H”兩地增發方案，東航將分別增發A股和H股各6.99億股。其中，A股增發全部由大股東東航集團及其全資子公司金戎控股認購，每股發行價格3.28元，募資金額約23億元，扣除發行費用后將全部用于償還金融機構貸款。據披露，公司2013年3月21日至2013年6月25日期間貸款到期額高達43億元。與此同時，H股同樣采取定向發行的方式，以每股2.32港元的價格向東航集團全資子公司東航國際定向增發6.99億股，募資額約16億港元折合人民幣約13億元，將用于償還金融機構貸款或補充流動資金。

　　業內人士指出，償還金融機構貸款最直接的效果，就是降低資產負債率。由于今年上半年市場不景氣，油價快速上漲以及人民幣對美元匯率波動，航空業面臨嚴峻的經營壓力，業績下滑、債臺高壘成為普遍現象。

　　據了解，目前，東航的資產負債率高達80.5%。此次增發募資償還貸款后，這一比率有望下降2至3個百分點。按照東航董事長劉紹勇此前的表述，東航希望通過多種方式，力爭在“十二五”末將負債率降至70%以下。從目前來看，要完成這一目標似乎還任重道遠。

　　東航的壓力，也是所有航空公司面臨的問題。在東航之前，國航、南航以及海航均已亮出了融資方案，國航向集團公司非公開發行A股股票募資約10.5億元，南航宣布向南航集團非公開發行A股約募集資金20億元，海航則通過向機構投資者增發募資78億元，這些募資均主要用于償還銀行貸款。其中，海航原本資產負債率與東航相當，其大額募資償還了貸款后，這一比率有望大幅降低至70%以下。

　　四大航“忙”融資，但基于定向增發，對市場并未造成壓力。昨天，在公告增發當天，東航復牌，股價表現強勢，全天上漲5.17%報于3.46元，早盤還一度逼近漲停。其余三家航空公司股價也普遍走高。不過，對于航空股未來走勢，分析人士則普遍認為，在油價繼續上行、匯率波動以及航空需求不穩定的情況下，航空公司經營壓力短期內很難緩解。

來源：解放日報 蔣婭婭

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