電子商務投資迎來“理性時代”

　　2011年，我國B2B電子商務服務企業已達200家，同比增長21.3%。B2C、C2C與其他非主流模式企業數已達15800家，較去年漲幅達58.6%，預計今年底將突破2萬家。

　　10月18日，“2011中國（北京）電子商務大會暨電子商務博覽會”上發布了《商務部“十二五”電子商務發展指導意見》。對此，商務部電子商務和信息化司負責人進行了解讀，表明了政府對電子商務行業發展的日益重視與加強規范的決心。

　　易觀國際資本分析師劉冠吾表示，目前我國電子商務的企業估值泡沫正在被擠壓，對理性的投資者而言，現在是投資的好時機。

　　發展回歸理性

　　對于投資者而言，當前最關注的自然是我國電子商務是否值得投資，該投資哪些領域以及投資的回報率等。由于近一年多來，國內大量團購網站的快速建立和倒閉，使得不少投資人對投資電子商務市場抱有警惕與懷疑的態度。

　　同時，日趨激烈的市場競爭讓電子商務行業不惜擲下巨資進行各種營銷活動，例如秒殺、促銷的廣告鋪天蓋地。

　　投資電子商務是否就意味著燒錢？企業估值的泡沫究竟有多大？

　　對此，劉冠吾認為，盡管目前電商領域還是存在著估值泡沫，但泡沫的程度與今年上半年相比明顯減少， B2C電商在廣告宣傳和人員招聘方面也不像以前那么燒錢。對理性的投資者來說，現在是投資的好時機。

　　對于企業估值泡沫的問題，北京電子商務協會秘書長林亞對《科學時報》記者表示，電子商務市場與其說是泡沫大，不如說是市場預期高，而目前的發展無法契合人們的預期。

　　造成這種局面最大的原因，源于中國現實環境和傳統基礎的落后，無法與高速發展的電子商務相匹配。目前，中國電子商務市場和消費的需求非常巨大，林亞認為該行業具有非常大的投資價值，資本應當繼續予以關注。

　　華訊投資分析師宋瑤堯對《科學時報》記者說：“電子商務市場雖然從網絡化伊始就存在，算來有十幾年的歷史，但仍處于發展最初期。投資電子商務任何時間都不算晚，尤其現在商務網站正處于轉型時期，投資該行業機會相對來說比較大，而且投資額相對較小。”

　　“電子”與“商務”的雙重風險

　　當談及投資風險時，宋瑤堯提醒投資者，由于電子商務兼具商務與電子的雙重身份，所以兩方面的風險都要承擔。

　　宋瑤堯表示，投資電子商務時需要考慮投資標的企業是何種類型，自我資金和可承受的風險范圍有多大。目前看來，發展機會仍然存在于有獨到的選擇眼光、能夠填補電子商務空白的領域。

　　劉冠吾也持類似觀點，他認為電子商務的本質是“商務”，“電子”只是實現“商務”的方式。看到許多電商企業獲得融資后，通過電視、互聯網、地鐵、樓宇等大規模投放廣告，并且高薪挖人、大規模招聘、跨地域擴張，劉冠吾十分擔心。

　　“我不否認廣告和招聘的重要性，但我覺得廣告預算和員工規模要與企業的發展階段相呼應。這就好像一個中等規模的日化企業沒必要像寶潔和歐萊雅那樣做宣傳推廣。”劉冠吾說。

　　采訪中，其他分析師也紛紛對記者表示，投資者應關注“腳踏實地”型電子商務企業，即那種將融資投向商品質量、IT系統建設、客服水平、物流速度、購物體驗的電商。這些將功夫投向線下，而不是僅僅關注線上的電商被認為更具發展潛力。

來源：《科學時報》　　 達文冬

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