全行業中期虧損28億元 航運業年內拐點難現

上半年全球航運市場的低迷，令航運企業倍感壓力。根據wind統計，截至8月30日，13家航運企業全數公布了半年報，行業整體凈利潤較去年同期大幅下滑144%。

全行業中期虧損28億元

根據wind統計，該13家航運企業上半年實現營業收入637.43億元，較去年同期營業收入683.57億元下滑了6.7%；全行業上半年凈利潤為虧損28.3億元，而去年同期凈利潤為63.41億元。

具體來看，上半年共有7家企業陷入虧損境地，占全行業的53.8%；而去年同期虧損企業僅有4家。

中國遠洋（601919）在半年報中指出，受經濟形勢、宏觀調控、自然災害、局部形勢緊張以及運力增長過快等多種因素影響，造成運力過剩，供需嚴重失衡，國際干散貨航運市場呈低位震蕩走勢。船東經營環境比金融危機時期更為惡劣。

據了解，波羅的海干散貨運費指數（BDI指數）在2011年上半年平均為1372點，同比下降56.7%。

全球運力過剩、運價持續下滑以及國際油價的上漲令企業“雙重”承壓，同時，國際主要發達經濟體的復蘇進程放緩，也使得全球貨運需求疲弱，航運市場持續低迷。

綜合數據顯示，2011年上半年全球礦石、煤炭、糧食等大宗貨物海上貿易增速均低于5%。

“受美元貶值、地緣政治以及投機炒作等因素影響，今年以來，國際原油價格再度攀升，航運企業營運成本大幅增加，經營風險壓力進一步加大。”長航鳳凰（000520）在半年報中指出。

周期拐點言之尚早

而對于下半年全球航運市場，企業的預期仍不樂觀。全球經濟復蘇相對緩慢，航運市場各船型訂單量仍高企，市場的供求關系短期內難以好轉，以及國際油價高居不下仍是航運企業所需面臨的主要問題。

寧波海運（600789）在中報中指出，當前全球經濟恢復前景仍不樂觀，航運業受國內外宏觀經濟的沖擊明顯。經濟的不確定性使得海運量增幅不及預期，同時供需矛盾的困擾依然存在。國內通脹形勢依然嚴峻，同時油價的持續高位以及船員工資成本的上升，使海運企業的經營成本居高不下。

興業銀行在近期發布的報告中指出，從中長期看，目前航運業仍處于大衰退后的蕭條期，上輪超級牛市形成的訂單高峰需要較長時間消化，周期拐點言之尚早。從歷史看，拆解量持續放大疊加手持訂單持續減少是醞釀周期拐點的先決條件。

“目前，各子行業拆解量處于歷史高位，但手持訂單下降速度仍遠遠不夠。理論上看，集運拐點將在2013年率先出現，油輪次之，散貨拐點最晚出現。”興業銀行的這一判斷與企業判斷幾乎一致。

長航鳳凰在年報中分析指出，預計國際干散貨海運量三季度與二季度基本持平。運力增速有所放緩，預計第三季度國際干散貨船隊規模將在5.78億噸左右，環比增加3.7%。受運力持續增加的影響，供需差距進一步拉大，估計BDI指數下半年可能會輕微回升；并徘徊在1500點附近。

來源: 中國證券報 作者：鐵夢仟

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