航運業：干散貨和油輪基本面仍然不樂觀

　　航運業2月第2周周報馬哲峰 　　干散貨-BDI止跌企穩

　　BDI指數本周均值收1103點，均值環比上漲3.22%，分船型看，BCI均值上漲2.79%，BPI上漲15%，BSI回落2%；從具體的運費看，2月11日Cape船平均TCE報5435美元/天，環比上周上漲17%，巴拿馬型船平均TCE報10458美元/天，環比上周上漲34%，Cape運費與巴拿馬運費繼續倒掛；Myspic鋼價綜合指數[2239.30 -0.19%]本周報177.5，環比上漲2%，鋼價繼續上行；2月9日CCBFI指數報1269.32點，環比回落2%；

　　集裝箱-美線大客戶運費談判開始在即 2月11日CCFI指數報1051.14點，環比上周回落0.8%；分航線看，SCFI-歐線回落0.84%，SCFI-地中海航線回落0.17%，SCFI-美東線回落1.3%，SCFI-美西線回落1.71%；2月9日HRCI指數報808.5點，環比上漲4.3%；美線大客戶年度合同4月底將到期，新年運費談判即將開始，消息稱TSA成員船公司將力爭提高運價，對至美西海岸的集裝箱將提價400美元/FEU，其他一律提價600美元/FEU；

　　油輪-原油油輪運費有明顯反彈 本周BDTI指數均值695.4點，均值環比上漲5%，BCTI均值618.60點，均值環比回落3；2月11日TD3航線VLCC平均TCE報52928美元/天，環比上周上漲173%；Suez平均TCE報14617美元/天，環比上漲18%；Afra平均TCE報9710美元/天，環比上漲3%；MR平均TCE報4941美元/天，環比回落26%；2月第1周美國煉廠開工率84.7%，高于近兩年同期水平；2月第1周美國社會原油庫存絕對值仍明顯高于歷史同期水平；本周原油油輪運費的上漲主要與亞洲貨主的拿船、燃油成本的提升以及中東地區局勢的不穩定相關，運費能否持續上漲有待觀察；

　　投資策略 繼續維持年度策略的觀點，從估值和行業景氣程度提升的角度推薦中海集運[5.22 -0.57%]601866，年內目標價6.5元；干散貨和油輪基本面仍然不樂觀，暫時不建議配置。

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