中國制造業增長放緩,通貨膨脹有望緩解

　　據上周六發布的一份官方數據顯示，12月份中國制造業活動繼續增長，但增速則自7月份以來首次放緩。數據還顯示出，在中國采取了一系列旨在抑制通貨膨脹的緊縮措施之后，物價上漲壓力已明顯得到緩解。

　　中國物流與采購聯合會China Federation of Logistics and Purchasing, 簡稱CFLP與中國國家統計局聯合發布的數據顯示，中國12月份官方采購經理人指數PMI降至53.9，11月份為55.2。PMI高于50表明制造業活動擴張，低于50表明制造業活動萎縮。

　　經濟學家們稱，數據顯示，中國經濟仍保持穩定增長勢頭，但未出現過熱情況，并且由于中國政府可能將繼續收緊貨幣政策，通貨膨脹失控的可能性甚微。

　　美國銀行-美林Bank of America-Merrill Lynch中國經濟學家陸挺在一份研究報告中表示，12月份中國制造業活動增速放緩主要是受國內新訂單數量下降影響，表明政府為抑制通脹而采取的緊縮措施可能令制造商變得更加謹慎。

　　CFLP的分析師張立群在數據公告中表示，12月新訂單指數由11月份的58.3降至55.4，下降比較明顯，值得關注。

　　但張立群補充說，由于11月份工業增加值增長率較上月略有提高，出口和投資增長率明顯提高，未來經濟下行趨勢不會很明顯。

　　12月份CFLP采購經理人指數的11個分項指數中，有五個較前月上升，六個較前月下降。

　　12月份購進價格指數降至66.7，11月份為73.5。

　　陸挺稱，12月份購進價格指數仍處在相當高的水平，但增速在連續五個月加快后有所放緩。他表示，中國的通貨膨脹率可能相對較高并居高不下，但預計不會達到兩位數的水平，除非天氣狀況極其不利。

　　中國11月份消費者價格指數CPI較上年同期上升5.1%，創兩年來的最大升幅，且中國央行于12月25日作出年內第二次加息決定，在此之后，通貨膨脹擔憂成為了關注焦點。

　　在最新的制造業數據公布之際，人民幣兌美元已連續四日創新高，且自6月19日以來已累計升值3.6%。中國央行于6月19日宣布增強人民幣匯率彈性，從而在事實上結束了已維持兩年之久的讓人民幣釘住美元的政策。

　　上周五尾盤，美元兌人民幣6.5897元，低于上周四的人民幣6.6008元。

　　在中國國家主席胡錦濤于1月19日訪問美國之前，人民幣匯率政策可能會面臨更大的政治壓力，中國近日來允許人民幣加快升值步伐似乎是為了應對這一壓力，但同時也被認為對抗通脹的廣泛舉措之一。

　　陸挺表示，雖然中國今年可能將進一步收緊貨幣政策，但由于通貨膨脹失控的概率較小，預計有關當局不會出臺過多舉措。

　　陸挺稱，相對寬松的財政政策將抵消較預期偏緊的貨幣政策所帶來的影響，并且信貸縮減過度的可能性幾乎為零。他表示，鑒于2009年至2010年的貨幣供應量高企且人口不斷變化，中國在未來幾年將不得不接受相對較高的通脹水平。

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