航運企業的全面風險管理

　　航運業作為一個傳統行業，相比其他運輸方式有著運量大、成本低、能耗小、利用天然水域等優勢，在國民經濟中有著舉足輕重的地位。然而，由于航運需求是國際貿易的派生需求，決定了航運業是一個容易受金融、政治、國際貿易、世界經濟等變化影響的高風險行業。

　　航運企業面臨的主要風險一級

　　航運業是一個高投入、高風險、資金密集、專業性很強的行業，除了一般企業所共有的風險外，還要面對航運業所特有的風險。尤其在當前世界經濟發生深刻變化的時期，航運企業將面臨更多、更新的風險。

　　航運市場周期波動導致的收益風險（二級）

　　航運需求是國際貿易的派生需求，它源于國內外貿易對船舶運輸的需求。由于世界經濟周期波動、國際貿易變化、政治格局、金融環境都能影響航運市場的供求狀況，因此，強周期是航運市場的基本特征。

　　金融危機爆發后，航運市場出現了近20年來的首次負增長。盡管航運市場最黑暗的時期已經過去，但是由于全球需求結構變化、貿易保護主義抬頭、國際貿易增速相對放緩、發達國家失業率高企等原因，使得航運市場的不確定因素增加。預計未來幾年航運市場的波動周期可能縮短、波動幅度可能加大。航運市場的強周期、運價的大波動，將使航運企業的獲利能力變得極不穩定，導致企業面臨較高的收益風險。

　　國際油價居高不下導致的成本風險（二級）

　　自2007年三季度起，國際油價便進入一個持續高企的時代。2008年1月，布倫特國際油價突破每桶100美元，短短5個月后又進一步擊破145美元關口，上漲42%以上。雖然金融危機后油價有所回落，但目前仍維持在每桶70～80美元的高位。由于燃油費用占運輸成本的比重普遍較高，使得航運企業對油價的變化十分敏感。據資料顯示，集裝箱船隊燃油費用占總成本的比重為20%～30%，干散貨船隊為25%～35%，而油輪船隊則高達40%～50%。若以油輪船隊為例，每當燃油價格上漲10%，將使企業運輸成本上升5%、運輸利潤下降12%。因此，國際油價的持續飆升、居高不下，將給航運企業帶來巨大的成本風險，使航運企業的經營不確定性進一步加大。

　　運力供過于求導致的競爭風險（二級）

　　在2003—2007年航運市場高速增長的黃金時代，各大航運企業為了搶占市場紛紛擴充船隊規模，造船市場6年間的年均新增訂單曾一度超過15000萬載重噸，但是隨著航運貿易需求受世界經濟衰退影響開始萎縮，加上新船交付的時間大都集中在2009—2011年，使得當前航運市場供需矛盾突出，運力嚴重過剩。雖然在各家船公司的共同努力下，通過撤單、推遲、拆解舊船等多種方式，避免了運力在短時間內集中釋放。但是由于集裝箱、油輪、散貨船隊的訂單占現有船隊的比例仍分別高達36%、29%和60%。因此在相當長的一段時間內，航運市場供過于求的壓力難以緩解，競爭風險將仍是航運企業當前面臨的主要風險。

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