國內首個航空產業基金起航

日前，國內首個航空產業基金——中國航空產業基金在天津揭牌成立。該產業基金由中航工業和建設銀行共同發起設立，是我國第一只投資于航空產業及相關應用領域的產業投資基金。該基金由中航工業、建行各自旗下的子公司共同組成的管理公司——天津裕豐股權投資管理有限公司負責管理。按照遠期規劃，該產業基金未來計劃融資額實現200億元。

同日，中國航空產業基金與天津市金融辦簽署了中國航空產業基金《投資意向函》，與天津空港經濟區管委會簽署了《合作協議書》。此外，還簽署了中航國際項目投資協議、二期出資人協議、二期投資項目協議。

● 多元注資拼起宏大藍圖

2008年12月29日，經過1年多籌備，中航工業裕豐基金管理有限公司正式在天津注冊成立。該基金首期募集資金規模為10億元，其中中航工業出資3億元，建行出資7億元。

中航投資控股有限公司總經理孟祥泰向記者表示：“裕豐基金管理公司的成立，標志著中國第一只產融結合的產業投資基金——中國航空產業投資基金正式進入實施運作階段。”

航空產業基金為公司制的人民幣股權投資基金，第一階段規模不超過50億元，首期規模10億元已經募集成功并且鎖定了投資目標企業，二期預計規模為15億～25億元，正在募集中，其中天津市政府承諾出資5億～10億元。按照未來規劃，航空產業基金的目標是達到200億元。“我們將把中國航空產業基金發展成為中國規模較大的產業基金，未來還將逐漸吸收更多的民營資本、私募股權基金、外資基金進入。在民營資本進入和退出上，我們正在探索相關的機制。”孟祥泰透露。

● 央企背景吸引各方加入

建行參與中國航空產業基金的設立，得益于中航工業的央企背景。建行投資銀行部總經理王貴亞向記者透露：“航空產業涉及國家戰略，有很多投資機會，因此選擇與中航工業合作。我認為，未來針對民營資本、私募資金的退出機制，主要包括上市和股權增值等多種方式。”

從2007年開始，建行開始設立股權投資基金，分別進入醫療、高科技等行業。

據悉，在中國航空產業基金7月6日簽署的二期出資人協議中，民營背景的北京抱樸資產管理公司成為合作者之一，出資額約為5億元。

● 戰略目標引領基金前行

對于中航工業而言，設立中國航空產業基金，緣于集團的戰略發展需要。天津裕豐管理公司常務副總經理郭彥博表示：“中航工業雖然有20多家上市公司，但規模都不大，資產證券化率還不高，未來大量優質資產上市過程中，客觀上需要航空產業投資基金作為重組改制的工具，同時也提供了良好的盈利空間。以產業投資基金的形式，吸引金融資本和民間資本進入航空工業，進行多元化籌資，為航空工業提供了一條快速進入資本市場的通道，也增強了融資的靈活性和效率。”

中航工業內部人士表示，集團所屬企業的資本結構存在著直接融資、間接融資相對失衡的矛盾，企業通過證券市場直接融資的比重很小，籌資和融資渠道單一，對銀行貸款嚴重依賴，造成企業負債率較高，不僅有還本付息的壓力，還加大了財務和經營風險。產業投資基金將有利于改善和優化資本結構，同時為企業發展提供重要的籌資方式和資金來源。

按照中航工業戰略規劃，到2017年將實現“1萬億元”的銷售收入。“由此所需的融資規模巨大。經測算，集團每年的銷售收入增幅要達到22％，總資產增幅要超16％，其中至少需要上千億元的股權資金。由于直接從股市融資需要較高門檻和很長培育時間，所以很大一部分資金需要航空產業基金來進行股權融資。”郭彥博表示。

來源：現代物流報　　

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