物流行業:跨境電商帶動跨境物流興起

　　全國物流總額穩步增長,社會物流總費用占GDP比重依舊偏高

　　據統計,2013年全年,全國社會物流總額197.8萬億元,按現價計算,同比增長11.5%;按可比價格計算,同比增長9.5%,增幅比去年同期回落0.3個百分點;在經歷2013年中期的增幅低谷后,下半年呈現穩中回升的走勢。

　　物流板塊受業績支撐和自貿區概念雙重利好,2013跑贏大盤

　　整個2013年,物流板塊指數以30%的收益率大幅度跑贏大盤。跑贏大盤的主要原因是物流龍頭企業業績得到兌現,再結合自貿區概念支撐,使得2013年下半年行情走強。剔除異常個股,板塊整體估值由2012年底的27倍,提升到2013年末的43倍。

　　個股業績分化,創新發力獲得市場認可

　　截止4月15日,共有10家物流公司發布年報,其中7家公司凈利潤增長,3家公司凈利潤下降。整體盈利增長16%。其中象嶼股份、怡亞通、飛馬國際、外運發展增幅較大,而怡亞通和外運發展更實現了連續三年凈利潤增長。凈利潤降幅較大的是恒基達鑫和中儲股份。

　　跨境電商帶動跨境物流業態的興起

　　我們認為,未來的跨境電商必須配備高效通關物流,只有這樣才能解決“跨境物流制約跨境電商”的問題。當地相關產業和企業將會被這樣的政策吸引聚集,形成跨境貿易、物流、金融產業中心或區域中心。

　　從商業模式分析,我們認為未來跨境電商中的一般跨境模式具有明顯的個性化、碎片化特征。這種撮合行為注定將要被互聯網模式所改變。

來源: 太平洋證券　

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