煤炭行業短期內難以筑底

受經濟下行壓力影響，加上產能過剩嚴重，下游市場需求疲弱，煤炭市場近期以下行趨勢為主，且用煤淡季的來臨以及大型煤企紛紛低價營銷去庫存，讓煤市短期內難以看到筑底時機。

　　隨著中國宏觀經濟下行壓力加大，尤其是制造業生產和投資表現較為慘淡。根據國家統計局數據，今年1~2月份，我國制造業生產增速同比下降2.3%；制造業投資累計增速下降至10.6%。制造業生產活動萎縮，促使用電需求低迷。1~2月份，全國發電量同比增長1.9%，遠低于去年3.2%的整體增速。加上水電擠壓，1~2月份，火力發電同比下降0.8%。業內人士表示，在當前煤炭產能釋放、產量過剩、鐵路繼續加快運輸的情況下，用煤需求保持萎縮，對煤炭市場形成嚴重打壓，短期內煤市仍以下行趨勢為主。

　　庫存高企需求疲軟

　　受經濟轉型和工業活動疲軟影響，高耗煤行業未能及時恢復生產，促使節后下游煤炭需求持續保持低迷態勢。往年，元宵節過后，南方大量工業企業復工復產，拉動用電負荷大幅增加，耗煤量很快恢復正常，電廠增加船舶運力增補庫存，沿海煤炭運輸一片繁忙景象。但今年與往年不一樣，即使在市場轉好標志性時間—元宵節過后，南方沿海地區工廠開工率依然很低，火電廠負荷較差，日耗煤數量遲遲沒有達到高位。

　　此外，盡管國家提高了進口煤的關稅，自今年1月1日起，開始實施了《商品煤質量管理暫行辦法》，規定了嚴格的環保指標，提高了煤炭進口門檻，對進口煤形成了一定的抑制作用，但只要進口煤質量有保證，整體通關渠道較為順暢，加之貿易商逐步習慣了新的進口規則和操作方式，微量元素檢測是難以阻止低價進口煤涌入國內市場的，未來煤炭進口量還將有所提升。

　　目前，神華、中煤、同煤、伊泰等大型煤企，繼續延續上月的煤炭銷售價格優惠政策，或是直接降價，或是量大優惠等促銷政策，但卻無助于市場走好。春節過后，盡管電廠日耗緩慢增加，但受制于庫存過高以及采購渠道增多等因素影響，電力集團積極消耗自身庫存，不急于拉運國內煤炭，到港拉煤船舶數量未出現明顯增加。下游需求的疲軟，促使期盼已久的節后補庫存行為沒有發生，而大秦線檢修之前的電煤搶運也沒有出現。截至3月24日，秦港錨地待裝船舶26艘，但已辦手續船下滑至4艘。曹妃甸港發運形勢有所好轉，船舶調出量再度回升至20萬噸以上，鐵路調進量則繼續低位運行在18萬噸左右，致使庫存回落至767萬噸。

　　后市不樂觀

　　金銀島分析師陳泉金在接受記者采訪時表示，大秦線春季集中檢修時間基本確定，將于4月6日~30日展開，每日停電檢修3~4小時，影響煤炭運量20萬噸，整個檢修過程，將影響運煤500萬噸。按照常規思路，受大秦線檢修之前需要提前搶運以及春節過后電廠補庫等兩大因素影響，3月份的煤炭運輸市場理應趨好，電廠也應該利用這段時間進行強力補庫存。按常理推斷，3月份到港船應該大量增加，港口煤炭運輸應該呈現一片繁忙景象，然而今年的3月情況卻與往年不一樣，大秦線檢修之前煤市一片“寂靜”。

　　陳泉金稱，沿海煤炭市場延續了2月份蕭條冷清的景象，當前用戶采購煤炭積極性不高；到港拉煤船舶稀少，港口空泊情況依舊，環渤海煤港發運量走低；盡管大秦線、朔黃線將發運量適度下調，但港口和電廠庫存仍保持在高位。市場低迷之下，煤價繼續呈現下跌之勢。隨著北方供暖季節的即將結束，全國重點電廠耗煤數量將有所下降，電廠繼續面臨較大的去庫存壓力。為期25天的大秦線檢修對煤市轉好作用很小，唯一的利好就是：能夠緩解北方港口高庫存的壓力。用煤淡季的來臨，神華等大煤企為促進銷售或將繼續加大優惠力度，未來煤價仍有繼續下跌的可能。

來源：國際商報

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