7月份多數行業PMI保持在景氣區間 專家稱貨幣政策大概率不會收緊

　　7月31日，國家統計局服務業調查中心和中國物流與采購聯合會發布的中國采購經理指數顯示，7月份中國采購經理指數(PMI)保持擴張態勢，服務業商務活動指數小幅回升。

　　7月份，中國制造業采購經理指數為50.4%，比上月回落0.5個百分點；非制造業商務活動指數為53.3%，比上月回落0.2個百分點，其中服務業商務活動指數為52.5%，比上月上升0.2個百分點；綜合采購經理指數產出指數為52.4%，比上月回落0.5個百分點。

　　國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河表示，我國經濟繼續保持擴張態勢，但步伐有所放緩。7月份，部分企業集中進入設備檢修期，加之局部地區高溫洪澇災害等極端天氣影響，制造業擴張力度較上月有所減弱，但大多數行業PMI保持在景氣區間。

　　7月份，供需不同程度放緩。生產指數和新訂單指數分別為51.0%和50.9%，比上月回落0.9和0.6個百分點，制造業生產活動和市場需求總體有所放緩。進出口景氣小幅回落。新出口訂單指數和進口指數分別為47.7%和49.4%，比上月下降0.4和0.3個百分點。價格指數有所回升。主要原材料購進價格指數和出廠價格指數分別為62.9%和53.8%，高于上月1.7和2.4個百分點。大型企業景氣保持平穩，中小型企業有所回落。大型企業PMI為51.7%，與上月持平，高于制造業總體1.3個百分點。

　　中信證券研究所副所長、首席FICC分析師明明對《證券日報》記者表示，7月份制造業PMI回落主要原因在于部分行業的限產措施較為嚴格，煤炭、化工、鋼鐵行業景氣下滑；由于7月份PMI大致反映當月上中旬的真實數據以及企業對下旬的預期，因此河南暴雨災情對PMI從實際和預期的維度均會產生一定沖擊；小型企業面臨的經營和成本壓力逐漸顯化，景氣下滑。結合近期重要會議的表述，預計下半年宏觀政策支持力度將再次體現，且更加偏向中小微企業。

　　浙商證券首席經濟學家李超對《證券日報》記者表示，7月份中國制造業PMI延續回落趨勢。其中，新出口訂單指數已連續四個月下降，從出口訂單回落到出口數據回落大概會有一至兩個季度的滯后，下半年出口增速下行壓力較大。

　　趙慶河表示，7月份，非制造業商務活動指數仍持續位于臨界點之上，表明非制造業總體保持平穩擴張。綜合PMI產出指數擴張有所放緩，表明我國企業生產經營活動擴張速度有所放慢。

　　展望未來，紅塔證券首席經濟學家李奇霖對《證券日報》記者表示，經濟可能會面臨一定下行壓力。經濟態勢的重點在于需求，此前因為有需求，大宗商品價格上漲等問題，都能夠有緩沖期去解決。但是后續需求回落的壓力將逐漸增加，中下游企業和小微企業可能面臨更大的壓力。在這種背景下，貨幣政策大概率不會收緊，寬貨幣或是后續政策面的主要邏輯。

　　轉自：證券日報

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