漲幅轉正，大宗商品價格指數波折猶在

7月，上海鋼聯大宗商品價格指數同比微幅上漲0.16%，為2011年10月以來首次出現正增長；但環比下跌0.32%，連續第二個月走弱。

　　細分行業來看，九大行業指數中有三大行業指數同比上漲，六大行業指數同比下跌。其中，同比領漲的依然是能源和基礎化工，漲幅分別達10.57%和14.22%；跌幅居首的則是農副產品，為7.41%，其次為鋼鐵和有色。環比來看，各行業價格指數漲跌互現。與6月相同，跌幅居首的仍是建材，為2.92%；漲幅最大的則是有色，為2.32%。

　　進入8月，大宗商品下游市場大多已深入傳統消費淡季，后市宏觀經濟、地緣政治、市場供需三方將繼續展開博弈。但由于商品價格走勢主要還是受基本面左右，若實際需求下降，后市價格易跌難漲。

　　鋼價下跌空間有限

　　7月鋼鐵價格指數為801.19，同比下跌6.05%，環比下跌0.98%。

　　國內期貨市場上，上期所螺紋鋼價格主力1501合約在6月末時收報3073元/噸，7月末報在3069元/噸。期間走勢呈浪型波動，但總體而言月內價格變化不大，仍未能擺脫上市以來低位盤整態勢。現貨市場上，鋼材價格漲跌互現，但總體波動不大。

　　需要注意的是，盡管國內宏觀面向好，但鋼鐵市場基本面情況依然不甚理想。由于7月是鋼鐵下游諸多行業進入產銷和施工的階段性淡季，從而使其價格反彈壓力大增。進入8月，這樣的季節性規律仍無法避免，鋼鐵行業將面臨更大的挑戰。

　　總體來說，目前鋼鐵行業處于宏觀面偏好但基本面較弱的大背景之下。鑒于當前鋼材價格已處歷史低位，再度下跌的空間已經較窄，因此預計8月份鋼鐵價格指數仍將維持膠著狀態。

　　能源價格難以看漲

　　7月能源價格指數為1350.77，同比上漲10.57%，環比下跌0.36%。進入8月，地緣政治仍對大宗商品市場構成較大影響。綜合來看，原油價格若要在后市反彈仍需要基本面給予支撐，否則當避險情緒繼續降溫，價格恐將進一步走低。

　　煤炭市場方面，7月30日，環渤海動力煤價格指數破“5”之后繼續下行，僅持于489元/噸，刷新有記錄以來的新低點。產能過剩、需求低迷、庫存高企等利空因素疊加，隨時間發酵不斷打壓國內煤炭市場。7、8月份正值我國電力迎峰度夏階段，對煤炭需求本應處于高位，但煤炭價格的低迷表明了整體市場的不景氣。

　　構成7月能源價格指數的大宗商品走勢皆弱，在宏觀與供需背景不變前提下，8月行情也難以看漲。

　　有色漲勢恐難繼續

　　7月有色價格指數為607.17，同比下跌5.62%，環比上漲2.32%。在基本金屬中，銅、錫和鎳價月內區間震蕩運行；鋁、鉛和鋅價則走勢強勁。其中，倫鋁和倫鉛均創2013年2月末以來新高，而倫鋅更是一度創下2011年8月初以來的最高位，至2416美元/噸。

　　從價格方面來看，6月青島港融資事件帶來的負面影響似乎已經淡去，并且事件的平息帶來的反而是部分基本金屬更加強勁的反彈。

　　以漲勢最強的倫鋅來說，全球鋅礦供給預期緊張、倫鋅庫存大幅下滑很大程度上助推了這波漲勢。而鉛元素通常與鋅伴生，價格受益上漲也屬正常。

　　然而，在鋁、鉛、鋅價格飆漲之際，有色金屬正面臨著一年中消費最淡的季節。價格的上漲若無法匹配相應的需求，市場消化行情的難度將愈來愈大，令價格承壓。在8月繼續深入傳統淡季之時，其走勢料將漸回歸基本面，后市漲勢恐難繼續。 （趙滿滿 嚴偉明）

來源：中國工業報

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