投資增速降至12年新低，下半年鐵路投資空間大

　　經過二季度的短暫回升后，工業、投資和消費等實體經濟數據在下半年伊始就全線回落。

　　國家統計局日前發布的最新數據顯示，今年前7個月，全國固定資產投資不含農戶259493億元，同比名義增長17%，增速比1-6月份回落0.3個百分點，創下自2001年12月以來的新低。從環比速度看，7月份固定資產投資不含農戶增長1.27%。

　　工業和消費增速7月雙雙小幅回落但相對平穩，顯示經濟總體企穩跡象明顯，但動能仍然不足。

　　綜合分析人士的觀點，房地產投資增速的不斷下行暗示未來穩增長壓力仍大，政府仍需定向刺激并進行改革來鞏固目前的經濟復蘇動能。

　　固定資產投資回升乏力

　　對于固定資產投資增速的回落，國家統計局并不諱言主要是受到房地產投資回落的拖累。

　　國家統計局在談及投資增速回落原因時稱，一是因為今年以來房地產市場降溫明顯，房地產開發企業存在較強的觀望心態，投資活動更趨謹慎。初步計算，因1-7月房地產投資增速回落，影響全部投資增速回落0.1個百分點左右。二是傳統產業產能過剩問題突出，一定程度上影響了制造業投資積極性。三是地方財政收入增速放緩、融資平臺監管趨嚴等因素制約投資資金來源增長。

　　國家統計局昨日預計，隨著新開工項目計劃總投資增速回升，后幾個月固定資產投資將會保持平穩較快增長。

　　除此之外，規模以上工業增加值7月同比實際增長9.0%，比6月回落0.2個百分點。從環比看，7月份比上月增長0.68%。

　　消費同樣不盡如人意。7月社會消費品零售總額20776億元，同比名義增長12.2%扣除價格因素實際增長10.5%。其中限額以上單位消費品零售額10360億元，增長9.7%。

　　穩增長短期還得靠投資

　　盡管在決策層一系列穩增長政策的拉動下，中國經濟在二季度企穩，但結合昨日同時公布的金融和實體經濟數據均不盡如人意，市場對下半年的經濟走勢產生了不小分歧。

　　招商銀行總行金融市場部高級分析師劉東亮表示，結合7月份社會融資規模數據的急劇回落，經濟再次下行壓力應會提早到來，穩增長政策將會持續出臺，最主要的著力點將是加大投資力度，如果要確保今年GDP增速，除加大短期投資力度外恐怕別無他法，此時將會要求適度寬松的貨幣政策相配合，同時降息以降低融資成本。

　　“由于7、8月屬于相對淡季，對數據不宜過度解讀。如果向前看，政府投資仍是支撐經濟企穩的重要力量，如全年8000億元鐵路投資的目標，1-7月僅完成了2700億元，下半年空間較大，棚戶區改造也會對沖部分地產投資下滑壓力。”浦發銀行金融市場部宏觀分析師曹陽認為。

　　中金公司認為，7月份經濟數據總體看略低于預期，一方面受7月份社融擴張放緩影響，另一方面受去年高基數影響。但單月數據無法證偽目前經濟復蘇，從制造業采購經理人指數PMI數據來看，經濟動能仍在。

來源：東方早報

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