編前：今年，《中國汽車報》汽車市值研究組繼續對全球汽車類上市公司月度市值變化進行全面跟蹤、梳理和比較分析，涵蓋國際和國內上市的主流整車、零部件企業，以及主要新創公司和國內汽車經銷商集團。在去年的數據積累基礎上，今年的報告增設了月度市值同比變化，為讀者提供更豐富、更詳實、更客觀、更多元、多維度的市值變化數據分析。2月統計的上市企業數量共計121家，較上月增加1家，為2月9日在美國納斯達克上市的上海禾賽科技，列入國內部分汽車零部件公司內。
全球汽車類上市公司市值20強
環比增多降少 同比增降持平
2月，全球汽車類上市公司市值漲跌差距較大。在《中國汽車報》汽車市值研究組統計的121家全球汽車類上市公司中，超過一半的企業市值環比增長。如果再和上年同期對比結合來看，有28家企業市值環比、同比均實現增長；有40家企業市值環比、同比雙降。在市值20強陣營中，有14家市值環比增長，同比增加和下降的企業數量持平。其中，有7家企業環比、同比雙增，5家企業雙降。
在所有統計企業中，市值環比增幅和降幅最大的都是新創公司，分別為激光雷達公司Luminar（42.25％）和威力登（-39.63％）；同比增幅最大的是中通客車（45.27％），降幅最大的為法拉第未來（-78.64％）。
從各領域看，國內主要傳統整車及經銷商上市公司有近三成企業環比增長、七成下降，同比上漲的企業超過三成、下降的超過六成。國內部分汽車零部件公司市值呈現兩極分化態勢，動力電池板塊、汽車電子與智能網聯板塊環比普遍下滑，發動機板塊、輪胎板塊則環比全面飄紅。跨國車企2月市值持續反彈，環比全面上漲，但仍然有近半數企業同比下降。同樣，新創公司的市值環比漲跌不一，而與去年同期相比市值普遍縮水。
國內主要傳統整車及經銷商上市公司市值
再現“過山車”行情 三成企業“飄紅”
2月，A股行業板塊再現“過山車”行情。不過絕大多數傳統整車及經銷商上市公司市值環比起伏不大，75％的企業漲跌幅為個位數，其中近三成企業市值“飄紅”，呈現堅定向上態勢。
在32家國內主要傳統整車及經銷商上市公司中，環比上漲的有10家，占比近31％；下降的有22家，占比近69％。而與去年同期相比，漲跌態勢大多呈現“倒掛”之勢：同比上漲的企業有11家，占比近34％；下降的有21家，占比近66％。
雖然比亞迪2月市值環比下降8.75％，但依然穩居第一，總市值達7592.26億元，遙遙領先于其他企業，比排在其后4家企業市值總和還要高。2月，比亞迪生產汽車20.32萬輛，同比增長122.27％；銷售19.37萬輛，同比增長112.63％。如果按照這一速度持續增長，今年產銷量將大幅超過去年。
市值排名亞軍的長城汽車2月環比增長11.46％，在乘用車板塊中漲幅位居第二。目前，長城汽車在新能源、智能化等上下游產業鏈的核心領域孵化出了多個品牌，為產品生態體系的穩定與良性循環提供了保障。長城商用車業務也在2月宣布啟動，這或是長城汽車以新能源商用車賽道為新切入點，向“乘商并舉”大型汽車集團縱深發展的體現。
2月乘用車板塊中市值環比漲幅最高的是海馬汽車，環比增長15.88％，同比亦增長8.56％，是當月乘用車板塊中惟一一家市值環比、同比雙增長的企業。2月21日，在海南自由貿易港越南推介會上，海馬汽車與越南Carvivu公司簽訂了戰略合作備忘錄，確定未來3年過萬輛銷量目標及新能源汽車KD組裝的合作意向等。受此消息影響，海馬汽車股價拉升漲停，從年初至今股價已上漲19.83％。隨后，海馬汽車獲融資買入2382.33萬元，占買入金額的28.67％，融資余額2.49億元，創歷史新高。
長安汽車盡管2月市值環比下降5.02％，但同比增長34.82％。近期，長安汽車加快了推出新車型的速度。今年2月，長安汽車分別生產和銷售汽車18.96萬輛、19.1萬輛，同比分別增長44.82％和38.27％。
在乘用車板塊中，吉利汽車2月市值環比下跌17.42％，是降幅最大者，同比也下降了22.39％。雖然市值不太理想，但吉利在股市之外依舊不斷拓展市場。近日，吉利聯手雷諾與沙特阿美簽訂了意向書，沙特阿美擬以現金投資的方式成為吉利與雷諾合資的新動力總成公司的少數股東。
2月的商用車板塊依然呈現“半陰半晴”之勢，6家商用車上市公司中3家市值環比上升，3家環比下降。其中，環比漲幅最大者為宇通客車，環比增長20.36％，也是當月國內主要傳統整車及經銷商上市公司中市值環比漲幅第一的企業。2月，宇通客車產量為1206輛，同比增長122.5％。除了營銷企穩，宇通客車還收獲了多個海內外市場訂單，其中在沙特阿拉伯斬獲550輛客車訂單。
2月，9家經銷商上市公司中，6家市值環比下滑，3家環比上漲，漲幅最大者為新豐泰集團，環比增長8.59％。2月，多家車企調整銷售價格，終端促銷力度加大。盡管2月車市需求整體恢復情況較好，集客明顯提升，但消費者觀望情緒濃厚，銷量整體狀況不及預期。
股市是經濟的晴雨表，隨著今年促消費、暢通內循環、經濟穩增長的持續，股市特別是國內主要傳統整車及經銷商上市公司盡管仍有可能出現波動，但有望迎來向好態勢。
國內部分汽車零部件公司市值
動力電池與智能網聯板塊普遍下滑
2月，國內零部件公司整體市值表現并未延續1月“開門紅”的勢頭，兩級分化加劇。動力電池板塊、汽車電子與智能網聯板塊市值環比明顯下滑，而發動機板塊、輪胎板塊市值環比全面飄紅。
統計在內的動力電池上市企業，2月市值無論是環比還是同比，普遍下跌。除了孚能科技之外，市值同比跌幅均超過兩位數。動力電池企業的市值經過前幾年的“狂飆”，一直處于高位，從去年開始出現震蕩回調。
在市值下跌的同時，動力電池原材料價格在2月也迎來了持續下跌，電池級碳酸鋰已經跌破每噸40萬元大關，而2022年電池級碳酸鋰的價格一度高達60萬元／噸。原材料價格快速下跌使動力電池成本下降，利好電池產業鏈健康有序發展，降低動力電池和整車企業成本壓力，產業紅利分配趨于合理。此外，新電池技術如鈉電池、錳鐵鋰電池的加速落地，使電池的安全、快充等性能有所提升，給整個產業的發展帶來了新氣象。
值得關注的是，在動力電池迎來退役潮之時，產業鏈上下游開始加速布局動力電池回收項目，搶灘千億藍海市場。2月底，格林美與梅賽德斯-奔馳中國、寧德時代、邦普科技簽署構建電池閉環回收項目合作，梅賽德斯-奔馳中國退役廢舊動力電池將交由格林美與邦普科技處理，回收的鎳、鈷、錳、鋰等關鍵原材料將被重新供應至寧德時代的供應鏈，并用于生產梅賽德斯-奔馳的新電池。同樣是在2月，蜂巢能源全資子公司與天奇股份成立合資公司，開展磷酸鐵鋰電池回收利用濕法冶金項目。此外，比亞迪、中創新航等動力電池企業均在動力電池回收領域布局。
智能網聯板塊中，統計在內的企業市值全部同比下跌，環比只有四維圖新和亞太股份上漲。值得關注的是，今年2月，禾賽科技正式登陸納斯達克，成為“中國激光雷達第一股”。作為一家激光雷達研發與制造企業，禾賽科技產品應用于支持高級輔助駕駛系統的乘用車和商用車，以及自動駕駛汽車。截至2022年底，禾賽科技激光雷達產品累計交付量超過10萬臺。
雖然市值出現震蕩，但智能駕駛領域仍保持相當高的熱度。在今年兩會代表委員的議案提案中，有不少涉及智能網聯與自動駕駛的政策法規。當前，我國智能網聯汽車產業呈現強勁發展勢頭，乘用車智能化進程保持高速發展，消費者接受度不斷提升，市場需求逐步擴大。然而，隨著自動駕駛技術的加速發展和落地應用，與之相配合的體系化保障與支撐不完善的問題也日益凸顯，包括安全機制保障、基礎設施保障和法律法規保障等。
國際主流汽車公司市值
股市反彈 跨國車企整體向好
開年以來，歐美股市出現強勁反彈。繼“漲聲一片”的1月后，2月大部分跨國車企的股價和市值繼續呈現環比上漲態勢。
當地時間2月1日，美聯儲宣布加息25個基點，將聯邦基金利率目標區間上調至4.50％～4.75％之間，這符合市場預期。美聯儲主席鮑威爾表示，存在可以讓通脹降至2％又不會出現經濟大幅衰退的路徑，美國經濟仍有可能實現軟著陸。受“鴿派”表態刺激，美股三大股指隨后全部翻紅，消費者信心提升。與此同時，得益于強勁的宏觀經濟數據、中國需求的復蘇、通脹的緩解、能源危機的消退等，歐洲經濟正在好轉，帶動德國、法國、意大利、英國等歐洲國家股市強勁反彈。
歐美股市向好，提振了跨國車企的股價和市值。納入統計范圍的26家跨國車企中，只有6家市值環比下滑，其余20家均實現上漲。其中，特斯拉、Stellantis、起亞、日產、馬自達等車企的環比漲幅達到兩位數。當然，市值的上漲一定程度上也源于企業自身的表現。
尤其值得一提的是特斯拉。2月28日，彭博億萬富翁指數顯示，特斯拉首席執行官馬斯克以約1870億美元的凈資產，重登世界首富寶座。馬斯克的財富增長主要得益于特斯拉股價上漲。受投資者需求增加、產品降價吸引更多用戶，以及更樂觀的經濟預測等因素推動，2023年以來，特斯拉股價大漲近70％。其在電動汽車市場上表現強勁，受銷量等利好刺激，特斯拉股價已經從1月6日觸及低點的101.81美元，反彈逾100％，2月28日收盤價為205.71美元。當然，同比來看，特斯拉股價尚未恢復至去年2月時的水平，依然有著兩成以上的差距。
還有一家值得關注的企業是日產，其股價在整個2月呈現逐步上漲趨勢，原因可能是利好消息刺激。2月6日，日產與雷諾敲定聯盟重組框架協議，雷諾對日產的持股將從43.4％降至15％，而日產將向雷諾電動汽車新公司Ampere最高出資15％。借此，日產與雷諾實現了平起平坐，聯盟未來的協同效應備受期待。與此同時，日產仍在穩步推進“日產NEXT”轉型計劃，業績有了明顯改善。
相比之下，市值環比下滑的6家車企中，福特的跌幅最大，環比下降10.39％。從股價走勢圖來看，下跌與其不盡如人意的業績有關。2月2日，福特公布了2022年財報，全年凈虧損20億美元。這令投資者感到失望，業績發布后，福特股價隨即下跌。此外，豐田汽車市值環比下跌5.35％，原材料成本的大幅上漲以及零部件短缺導致的減產等，對豐田業績造成了一定沖擊。豐田于2月中旬公布的財報顯示，2022年4～12月，該公司營業利潤和凈利潤大跌兩成。
整體來看，2月大部分跨國車企的股價和市值較1月實現了上漲，但同比來看，接近一半的車企尚未恢復到去年2月的水平。
部分汽車新創公司市值
環比漲跌互現 同比依然“失血”嚴重
2月，部分汽車新創公司的市值呈現漲跌互現的趨勢，投資者悲觀情緒有所緩解，但市場氣氛依然充斥著“苦澀”的味道，尤其與去年同期相比，統計在內的公司市值縮水很多。
整車企業一直是市場的主角，無論是實體市場還是證券市場都是如此。2月，中國造車新勢力頭部企業“蔚小理”的市值全部下跌，只有剛上市不久的零跑汽車小幅上漲3.15％。環比來看，理想汽車跌幅最小，為3.48％；蔚來汽車跌幅最大，為20.78％；小鵬汽車的跌幅為14.62％，看似跌幅不如蔚來，但1月小鵬汽車環比大跌64.9％，2月跌幅只是有所收窄而已。
股市“蔚小理”的下跌與車市的競爭有很大關系。由于原材料價格上漲和新能源汽車國補退出，電動汽車企業面臨著巨大的成本壓力。特斯拉的降價，給其他造車新勢力帶來壓力，“跟”還是“不跟”，成為擺在企業面前的現實問題。”蔚小理“這些新造車企業都處于虧損狀態，如果跟進降價，勢必造成虧損額進一步擴大；如果不跟，對方降價將會搶奪部分市場訂單。在這樣的兩難選擇下，蔚來、小鵬、零跑跟進降價了，而理想汽車沒有降價。
從銷量看，理想汽車2月交付量為16620輛，同比增長97.5％，環比增長9.77％；蔚來汽車2月交付新車12157輛，同比增長98.3％，環比增長42.92％；小鵬汽車2月交付量為6010輛，環比增長15.18％，同比下滑3.3％；零跑汽車2月交付量為3198輛，環比增長180.77％。上述造車新勢力的銷量較去年同期普遍表現不錯，但市值較去年同期則有些慘不忍睹，理想下跌20.2％、蔚來下跌53.51％、小鵬下跌73.3％。
同樣，國外新造車企業的情況也不容樂觀。2月，英國電動汽車初創公司Arrival（ARVL）的市值環比下降16.14％，同比跌幅高達89.71％。
2月市值表現中，激光雷達公司Luminar（LAZR）是一個亮點，環比漲幅達到42.28％，不過同比依然下降30.34％。Luminar市值上漲與梅賽德斯-奔馳擴大合作有關。2月22日，Luminar宣布，梅賽德斯-奔馳將從2025年左右開始將其傳感器和軟件整合到更多車輛中，進一步擴大雙方之間的合作，這項新協議的價值約為“數十億美元”。消息公布后，Luminar公司的股價一度漲超30％。
法拉第未來2月市值環比上漲33.59％，這與其宣布的量產計劃有關。2月21日，法拉第未來發布公告稱，首款量產車型FF 91 Futurist計劃于3月30日量產。此前，遲遲無法量產是法拉第未來市值低迷的根本原因，其市值較去年同期大跌78.64％。
2月，零部件初創公司的市值表現好于整車企業，這應驗了以往的規律：市場在轉好的時候，零部件企業的彈性更大，更活躍，市值也容易率先反彈。當然，零部件初創公司的市值是曇花一現還是真正向好，還需要時間予以證明。
轉自：中國汽車報
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