3月PMI環比增速創歷史新低

　　中國3月官方制造業PMI采購經理指數回升幅度低于往年同期水平，再加上3月匯豐中國制造業PMI創8個月新低，市場人士擔憂中國經濟面臨更沉重的下行壓力，并預期政府出臺微調政策。

　　國家統計局、中國物流與采購聯合會昨日發布的報告顯示，3月份PMI為50.3，比上月微升0.1個百分點，這是中國制造業PMI自去年11月后出現的首次回升，但增幅遠低于往年同期水平。去年3月，官方PMI環比漲0.8個百分點。

　　匯豐昨日亦公布，中國3月制造業PMI終值為48.0，低于初值48.1，這是該指數連續第三個月處在榮枯分水嶺下方，2月為48.5。

　　中國物流信息中心分析報告指出，官方數據回升幅度低于往年同期水平，尤其新訂單指數回升力度明顯不足，與此同時價格指數持續下降，都反映出需求偏弱，中國經濟下行壓力仍不容忽視。

　　市場需求偏弱

　　市場人士認為，3月官方PMI環比略升，主要是季節性因素導致。

　　“春節過后，企業集中開工，生產經營活動趨于活躍，推動PMI小幅回升。”國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河說道。

　　歷史數據顯示，2005年至2012年的8年里，3月份官方PMI平均比2月份升3.1個百分點。2013年官方PMI樣本擴大到3000家， 而2013年3月份的官方PMI仍然較2月份季節性升0.8個百分點。幾乎在官方PMI有數據以來的所有年份，PMI季節性上升最大的月份均在3月份。

　　“今年PMI只有小幅上升0.1個百分點，環比漲幅還弱于去年同期，而去年同期工業增加值漲幅較去年2月放緩，今年3月份工業增加值環比增速下行壓力大。”中金公司的報告認為。

　　企業資金緊張

　　從主要分類指數看，3月份中國制造業生產指數為52.7%，比上月微升0.1個百分點；新訂單指數為50.6%，微升0.1個百分點，其中新出口訂單指數為50.1%，上升1.9個百分點。

　　此外，3月份中國制造業主要原材料購進價格指數為44.4%，比上月下降3.3個百分點，連續3個月位于臨界點以下；生產經營活動預期指數為62.7%，上升0.9個百分點。

　　分企業規模看，中小企業仍然比較困難。3月份中國制造業大型企業PMI為51.0%，比上月上升0.3個百分點；中型企業PMI為49.2%，下降0.2個百分點；小型企業PMI為49.3%，回升0.4個百分點，為2013年8月以來的最高點，但仍位于臨界點以下。

　　不過，前幾月表現低迷的出口有所好轉。自2013年12月份以來，新出口訂單指數一直位于臨界點下方，本月一舉上升1.9個百分點，躍過臨界點，達到50.1%。

　　“值得注意的是，進入今年以來，反映資金緊張的企業數量明顯增加。”物流與采購聯合會新聞稿稱，3月反映資金緊張的受訪企業占比達到42.5%，為去年以來的最高值。

　　“政策有望預調、微調”

　　“匯豐3月終值驗證內需疲弱，一季度經濟增速可能低于7.5%的全年目標水平，”匯豐大中華區首席經濟學家屈宏斌稱，“預計中國政府將微調政策以穩增長，宜早不宜遲。”

　　分析人士普遍認為，經濟下行壓力將促使政府出臺相關微調政策。

　　野村證券經濟學家張智威明確表示，中國需要在二季度放寬貨幣與財政政策。他預計，央行可能在二、三季度分別降低存款準備金率50個基點，甚至調低利率的可能性也在增加。

　　花旗銀行經濟師丁爽則指出，如果中國經濟在二季度依舊疲弱，高層可能會適度放寬政策以保證至少7%的經濟增長率，包括擴大預算支出與加快基建投資等。

來源：東方早報

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