2026年一季度的IPO市場迎來一批“新生力量”。據統計，一季度，A股完成上市發行的公司共計30家，較去年同期增加3家；IPO募資規模達到258.79億元，同比增長近六成。單個IPO項目融資能力顯著提升，主要集中在電子、高端裝備、新材料、新能源等新質生產力領域。
審核端同樣展現提速之勢。一季度，滬深北交易所共安排46家企業上會，遠超上年同期的8家；新增11家受理企業，同比增長57.14%，其中科創板受理企業6家。宇樹科技、中科宇航等未來產業龍頭相繼申報，呈現結構優化、審核提速、質效雙升的鮮明特征。
“一季度，A股IPO市場延續常態化發行節奏，從數量擴張轉向質量篩選階段，與國家科技自立自強戰略高度契合。”南開大學金融學教授田利輝認為，這是融資功能穩步恢復、投融資良性循環的積極信號。
新上市企業“量質齊升”
誰在領跑一季度的新股發行？答案是北交所和科創板，分列上市數量和募資額首位。
從數量看，北交所成為新股發行的主要陣地，以16家發行數量領跑全市場，合計融資49億元。其中，13家公司被認定為國家級專精特新“小巨人”企業。
以族興新材為例，公司是國內鋁顏料領域龍頭，專注于微細球形鋁粉和鋁顏料研發生產。中國涂料工業協會數據顯示，公司高性能鋁粉顏料產銷量位居全球第三、全國第一。
從募資額看，科創板憑借6家公司上市、89.22億元募資規模，成為一季度A股募資規模最高的板塊。深交所有4只新股完成發行，合計募資額為56.44億元。
細分產業龍頭密集上市，為一季度的IPO市場奠定了扎實基礎。一季度，前五大IPO合計募資約106億元，較去年同期增長97%。這些企業覆蓋新材料、電子等領域，與發展新質生產力的戰略導向高度契合。
振石股份以約29.19億元融資額居一季度A股IPO首位。公司將募資額精準投向玻璃纖維制品、復合材料等生產基地建設項目，對綠色低碳產業形成直接助力。視涯科技、宏明電子緊隨其后，分別以22.68億元、21.17億元的募資額位列第二和第三。
“當前，各板塊‘差異化定位、協同發展’格局日益清晰。”滬上一位券商人士向上海證券報記者表示，北交所擴容節奏加快，且具有“專精特新”的集聚效應，使得大量處于成長期的企業選擇在此申報和上市。隨著科創板、創業板改革縱深推進，制度包容性與適應性也在不斷提升，“兩創板”成為越來越多“硬科技”企業和成長型創新創業企業的上市首選地。
未來產業積極“搶灘”
如果說一季度上市端體現了“量”的增長，那么受理端則展現了“質”的突破。
一季度，滬深北交易所新增受理11家IPO企業，同比增長57.14%，科創板以6家占據多數。受理企業大多覆蓋芯片、商業火箭、具身智能等領域，集中代表了新一輪科技革命和產業變革的前沿方向。
“一季度受理的IPO企業雖然總體數量不多，但都是前沿賽道的代表性選手，體現了‘少而精’的整體格局。”上述券商人士認為。當前，資本市場正以實際行動支持未來產業發展和服務科技自立自強，“硬科技”導向愈發鮮明。
以人形機器人龍頭宇樹科技為例，3月20日，宇樹科技科創板IPO獲受理，沖刺A股“具身智能第一股”。2025年，公司人形機器人出貨量超過5500臺、本體量產下線超過6500臺（均為純人形機器人）。公司此次擬募資42.02億元，計劃用于智能機器人模型研發、機器人本體研發等四大項目。
此外，國產GPU龍頭燧原科技IPO于1月22日獲受理，成為2026年IPO首單受理項目。長鑫科技的動態隨機存取存儲芯片（DRAM）產能和出貨量位居中國第一、全球第四，是科創板試點IPO預先審閱機制后的首單受理項目；“商業航天五小龍”之一的中科宇航IPO獲得受理，成為資本市場助力“加快建設航天強國”戰略部署邁出的關鍵一步。
從政策端來看，深化創業板改革近日“靴子落地”，增設的第四套上市標準精準對接新興產業和未來產業領域的優質創新創業企業。2025年，科創板“1+6”改革措施擴大第五套上市標準適用范圍，向具備硬核科技、亟需資本市場助力的公司伸出“橄欖枝”。一批AI、低空經濟、商業航天等未來產業企業密集加入上市后備軍。
“隨著上述政策的實施，預計未來將有更多創新性強，且與國家戰略緊密相關的企業于A股上市。”德勤中國資本市場服務部A股上市業務全國主管合伙人黃天義認為，AI、新能源、高端制造以及航天航空、量子技術和生物制造等重點戰略領域的公司，在上市時將有顯著優勢。
IPO“后備軍”躍躍欲試
2026年一季度，新上市、新受理企業數量穩步增長的背后，是更為可觀的后備力量在蓄勢待發。
Wind數據顯示，一季度A股IPO新增輔導備案129家，同比增長57.32%，有62家企業披露了擬上市板塊，其中54家申報板塊為北交所。這些企業大多屬于半導體、生物醫藥、新材料、高端設備等領域。
商業火箭資本化進程加速，多家航天公司IPO輔導進度更新。除了已獲受理的中科宇航以及收到IPO首輪問詢的藍箭航天之外，天兵科技、星河動力、星際榮耀均更新了輔導進展。同時，道通智能等低空經濟公司亦在競逐IPO。
2026年作為“十五五”規劃開局之年，一季度IPO市場的“暖意”，能否持續全年？
德勤在報告中分析認為，2026年，A股整體流動性可能繼續獲得政策（例如保險資金等長期資金入市）支持。因此，A股發行無論在發行數量及融資額方面都將實現穩步增長。德勤預計，2026年IPO審核將更加關注企業的質量、技術性、先進性以及與國家戰略的契合度。各板塊將發揮各自定位優勢，堅持改革攻堅，不斷提高資本市場制度包容性、吸引力。
“量升是好事，質優是關鍵。”上述券商人士認為，從一季度的表現來看，A股IPO市場正在告別過去兩年的“大起大落”，進入一個更加平穩、可預期的通道。（記者 何昕怡）
轉自：上海證券報
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