匯豐PMI創4個月新高 中國經濟復蘇延續

匯豐銀行公布的報告顯示，匯豐8月中國制造業采購經理人指數PMI初值為50.1，高于7月終值47.7，創4個月新高，并創下3年來最大升幅。其中，中國制造業產出指數8月份初值為50.6，高于7月的終值48，為3個月以來的新高，顯示中國經濟復蘇態勢的延續。

　　匯豐大中華區首席經濟學家屈宏斌分析稱，此前出臺的穩增長政策初步顯效，企業開始回補庫存，但外需疲弱仍持續。他預計，未來幾個月隨著政策效果進一步顯現，經濟可能在目前企穩的基礎上進一步回升。

　　民生證券研究院副院長管清友通過發表評論認為，8月匯豐PMI預覽值為50.1，表明6月錢荒和7月利率市場化短期沖擊已過，8月暫免征收增值稅和營業稅效果初現。“8月穩增長政策繼續見效，工業增速繼續上升，三季度經濟有望企穩。”他預測。

　　從分項數據看，8月制造業新訂單指數轉向擴張，新出口訂單加速萎縮，就業萎縮減速、積壓工作、出廠價格和投入價格轉向擴張，采購庫存萎縮減速，成品庫存萎縮加速，采購數量轉向擴張，供應商供貨時間拖延。

　　8月匯豐制造業PMI初值重回50以上，顯示經濟企穩。在交通銀行首席經濟學家連平看來，中國經濟運行情況在7月份已經出現了明顯改善。從近期反映經濟增長狀況的硬指標來看，經濟也呈現企穩跡象。7月工業用電量有所好轉，同比增長8.1%；7月份規模以上工業增加值同比增長9.7%，較6月份加快0.8個百分點。

　　“8月工業增加值可能繼續小幅回升。”屈宏斌預計，鑒于外部需求疲弱仍在繼續，目前制造業的回升主要受此前穩增長政策以及企業補庫存活動拉動。企業補庫存通常持續至少3~4個月，但回升的力度及持續時間仍取決于需求面的情況。穩增長政策措施的效果是關鍵。

　　連平指出，未來經濟增長速度不大可能再持續回落，經濟企穩并逐步有所改善的可能性比較大。未來經濟增長的速度可能會在7.5%左右波動。

　　屈宏斌也認為，隨著棚戶區改造、鐵路投資加快、城市基礎設施及IT基建的加快及小微企業減稅等政策措施全面顯效，未來幾個月經濟將在目前企穩的基礎上進一步回升。

來源：證券時報

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