2月進口增速創13個月新低，3月貿易順差或減少

海關總署8日發布的數據顯示，1-2月，我國貿易順差2778.2億元人民幣折合441.5億美元，去年同期貿易逆差為47.8億美元。2月我國出口8751.2億元折合1393.7億美元，同比增長21.8%；進口7789.7億元折合1241.2億美元，同比下降15.2%。

分析人士認為，外需逐漸恢復拉動2月出口繼續穩定增長。國際大宗商品價格回落疊加新一輪人民幣被動升值，導致2月進口增速創13個月來新低，同時印證國內經濟的弱復蘇格局。在此背景下，順差超預期擴大以及新增外匯占款的大幅增加，預計難以支撐人民幣大幅升值。

內外因素致進口創新低

根據海關統計，1-2月，我國出口2.05萬億元折合3267.3億美元，同比增長23.6%；進口1.78萬億元折合2825.8億美元，同比增長5%。

交通銀行金融研究中心研究員陳鵠飛表示，在春節錯位的低基數效應推動以及美國經濟進一步復蘇、全球整體有效需求開始趨勢性好轉的拉動下，2月出口呈現穩定增長。需要關注的是，2月我國進口增速同比下降15.2%，創近13個月新低。陳鵠飛認為，國際大宗商品價格回落疊加新一輪人民幣被動升值，是2月份進口增速同比負增長的主要原因。一方面，受美國經濟形勢好轉推動美元指數走強的影響，國際大宗商品價格回落明顯，拉低進口金額；另一方面，近期日元、英鎊等國際貨幣貶值，使人民幣面臨新一輪被動升值壓力。人民幣匯率的升值在一定程度上降低了進口商品的價格水平，導致2月進口同比負增長。

上海證券分析師王偉力認為，即使經過季調后，進口數據也顯得后勁不足，這印證了目前國內經濟的弱復蘇格局。

人民幣難現大幅升值

海關數據顯示，2月我國貿易順差達到961.5億元折合152.5億美元，去年同期為貿易逆差319.8億美元。央行日前發布數據顯示，1月新增外匯占款人民幣6836.59億元，連續第2個月上漲，創出歷史最高水平。貿易順差的超預期擴大以及新增外匯占款的大幅增加，引發市場對人民幣升值的擔憂。

王偉力認為，1月外匯占款及2月貿易順差為國內市場提供了充足的流動性。在短期內，貨幣市場的資金價格不會出現大幅波動。在抑制通脹的總目標下，預計短期內央行或將加大在公開市場的對沖回籠力度。

中銀國際研究部宏觀經濟分析師葉丙南認為，貿易順差只是影響人民幣匯率的一個因素，如果中國經濟復蘇一直偏弱，很難支撐人民幣大幅升值。

全國政協委員、央行副行長易綱日前表示，目前人民幣匯率離均衡點已經很近。今年的匯率會更加均衡、富有彈性，并且會基本保持穩定。

對未來貿易順差走勢，陳鵠飛表示，考慮到國內需求企穩對進口增速的拉動作用，預計3月份月度貿易順差可能有所收窄。他表示，隨著全國“兩會”后國內投資項目的進一步上馬，預計固定資產投資累計同比將繼續回升，進口商品的需求很可能逐步增加。同時，春節后微觀企業主體逐步進入開工旺季，也將促使進口商品的需求進一步增加。此外，受貿易順差有所擴大的影響，為平衡貿易收支，預計未來政府仍將可能繼續推動鼓勵進口的政策。整體來看，進口規模或將有所擴大。（本報記者倪銘婭）

來源：中國證券報

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