煤價一再探底倒逼煤電聯營加速，或致新矛盾誕生

廈門大學中國能源經濟研究中心主任林伯強表示，這是調和“市場煤”與“計劃電”之間的矛盾而采取的權宜之舉，最終可能走入另一個新矛盾之中　　

　　煤價一再探底，煤電聯營趁勢出擊。　

　　西山煤電近日收購了兩家發電公司的股權。山西省人民政府也于日前出臺相關文件，未來欲通過資本金注入、股權交換等方式，實現煤炭與火電企業互相參股、控股或通過資產重組新成立煤電聯營企業。

　　煤炭行業結束黃金十年的聲音不絕于耳，煤企因為煤價不斷上漲獲得暴利時代也宣告結束，進入行業調整時期，而電企日子依舊不好過，兩者惺惺相惜開始共謀出路，煤電聯營再次拉開整合大幕。

　　但是，煤電聯營是否能解決煤電長久以來的矛盾呢？

　　推行煤電聯營最佳時機？

　　7月25日，西山煤電發布公告稱，擬競購山西興能發電有限責任公司21.85%股權和武鄉和信發電有限公司100%股權。

　　而實際上，從去年開始，就有煤企收購電企開始探索煤電聯營。2011年10月，同煤集團將旗下4家電廠和2家煤礦注入上市公司，再加上山西省政府無償劃撥的原股東所持部分股份，最終持有漳澤電力47.36%股份，從原股東中電投集團手中接掌ST漳電。

　　此外，目前，山西省內另外兩家煤炭企業并購火電企業也一直在進行中，分別為ST天成的控股公司山西煤銷集團與通寶能源的控股公司山西國際電力集團有限公司進行戰略重組。

　　而值得注意的是，近日，山西省人民政府正式批復了關于印發山西省促進煤炭電力企業協調發展實施方案的通知。明確由省政府引導，省內火電和煤炭企業將為先行先試企業，并通過資本金注入、股權交換等方式，實現煤炭與火電企業互相參股、控股或通過資產重組新成立煤電聯營企業。

　　按照規劃，到2015年，山西省調火電企業將全部實現電煤長期協作合同管理，部分火電企業和煤炭企業將完成以股權為紐帶的戰略聯營。

　　實際上，探索煤電聯營的企業并不是僅僅局限在山西省內。

　　去年，中國神華以現金16.51億元增資擴股方式控股四川巴蜀電力開發有限責任公司，也被認為是煤炭企業向下游發電環節延伸產業鏈的重要一步。

　　華融證券研究報告認為，煤電聯營意味著煤企和電企在產業鏈內部重新進行利益分配，使二者都能夠獲得一定收益。這一進程早在數年前已經開始，電力企業集團紛紛將觸角伸向煤礦，如五大電力集團對新疆煤礦的染指以及參與山西煤炭資源整合等，而煤炭企業也在積極的推進上下游一體化進程，如中國神華的煤電路港運一體化等。

　　而隨著煤價的不斷降低，無疑是推行煤電聯營的最好時機。

　　“如果煤炭企業還是像以前一樣暴利，推行煤電聯營，煤企不一定樂意。現在煤價下跌，正好是一個整合的機會。”煤炭行業資深專家李廷告訴《證券日報》記者。

　　他認為，從長遠來看，互相關聯的行業通過資本方式或者其他途徑聯系在一起，有利于行業更好的發展。

　　煤電聯營或導致新矛盾？

　　由于一直以來煤價高企，火電企業虧損嚴重。

　　電監會發布的《2011年電力監管年度報告》顯示，由于近年來煤炭價格攀升，加之財務成本增多，導致發電經營困難，五大發電集團平均負債率已連續多年超過80%，有的電廠甚至超過100%，企業“去火電化”情緒嚴重。

　　“市場煤”與“計劃電”的體制是產生煤電矛盾的焦點，由此造成煤炭企業賺錢、火電企業虧損的現實。

　　但實際上，煤電聯營這一方式是否能解決煤電之間的矛盾一直以來都存在很大的爭議。

　　中投顧問能源行業研究員宋智晨告訴《證券日報》記者：“從根本上來說，火電業務虧損是由不合理的電力體制造成的，在電力體制改革難以推進的情況下煤電一體化等舉措無法在短期內解決火電企業當前面臨的困境。”

　　而值得注意的是，有很多市場人士還擔心，由于煤炭價格由市場決定，如果電企收購了煤企，一旦煤炭價格上漲，電企有可能依靠賣煤而不發電來盈利。

　　卓創資訊煤炭行業研究員劉冬娜告訴《證券日報》記者，煤電聯營是解決煤電矛盾的“緩兵之計”。煤電矛盾從表面上看是煤炭與電力的價格沖突，其實本質上涉及到煤企、電企、運輸和政府等多方面的系統性問題，寄望于通過外部成本的內部化來減少火電企業的整體虧損，并不能從根本上解決問題。

　　“推行煤電聯營，需要政府對價格和收益率等多方面進行限制，防止形成壟斷。”她還認為，特別需要制定法律、法規，禁止煤企串謀，保證煤電一體化正確的方向性。

　　此外，廈門大學中國能源經濟研究中心主任林伯強也曾在接受《證券日報》記者采訪時表示，要真正實現“煤電聯營”是一個很漫長的過程，至少需要20年，而要靠這個政策來解決眼下的煤電矛盾，很難見效，這實際上是回避矛盾的一種做法。也是政府無力解決“市場煤”與“計劃電”之間的矛盾而采取的權宜之舉，此方案有違市場規律，最終可能不僅不能解決矛盾，反而走入另一個新矛盾之中。

來源：中國經濟網—《證券日報》

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