專家解讀：如何看待當前工業景氣

解讀人：國家統計局中國經濟景氣監測中心副主任 潘建成

　　二季度，中經工業景氣指數和中經工業預警指數在一季度下滑的基礎上繼續出現雙雙回落，其中工業預警指數進入略顯偏冷的“淺藍燈區”。

　　在上半年經濟增長“破八”的背景下，許多人對當前的工業經濟形勢感到擔憂，甚至有人提出要再來一次“四萬億”刺激方能解決當前經濟中存在的問題。如何看待當前工業經濟形勢呢？

　　工業經濟增長緩中趨穩

　　從工業景氣指數的走勢看，雖然二季度繼續回落，但回落幅度比一季度收窄，且目前水平仍高于2009年一至三季度。從月度工業增長變化可以看到季度內工業增長比較平穩的現象，4月工業同比增速比3月回落2.6個百分點，5、6月則反比4月回升0.3個和0.2個百分點。

　　從工業景氣的構成看，除了稅收明顯下滑外，銷售、用工增長的回落幅度均有所放緩，企業利潤降幅收窄，出口增長平穩，投資已現回暖信號。從預警燈號的變化看，與一季度相比，預警指數構成的10個指標最明顯的變化就是稅收由綠燈直接變為藍燈，其他指標變化不明顯。也就是說，二季度工業預警燈號從綠燈區進入淺藍燈區，主要受稅收的變化影響。而稅收的下滑，除了工業銷售收入增長放緩、利潤下滑等原因外，也是結構性減稅等主動調控的結果，是有利于未來工業經濟回暖的。

　　事實上，稅收一般情況下可以作為判斷行業景氣狀態的指標之一，不過對微觀企業來說，在主動減稅的背景下，稅收的下滑有可能提升企業的景氣度。從企業景氣調查情況看，根據全國12000家工業企業的調查結果，二季度工業企業景氣指數為129.2，比一季度提高6點。因此，盡管二季度工業經濟發出偏冷預警，由于其受稅收下滑影響較大，而并非工業內在動能明顯減弱，這一預警應是輕度的，工業經濟整體上呈現緩中趨穩的態勢。

　　目前工業經濟緩中趨穩，與二季度以來包括上述結構性減稅在內的穩增長系列措施的先后出臺相關。從景氣分析結果看，進一步剔除隨機因素后,中經工業景氣指數回落幅度比未剔除隨機因素的指數值低1.7個點，體現了預調微調政策的成效。

　　結構調整成效顯現

　　本輪工業經濟增長的回落，一定程度上是宏觀調控的結果。在宏觀調控的作用下，伴隨著投資增長的回落，對上游高耗能產業產品的需求受到一定程度的遏制，上游產品價格明顯回落。2012年工業生產者出廠價格從3月開始出現同比下跌，其中主要是工業生產資料價格下跌1.2%所致，生活資料價格其實仍保持上漲；作為重要工業原材料的鋼鐵和有色金屬材料價格更是分別下跌4.3%和4.9%。隨著需求的回落，鋼鐵、有色金屬、水泥等產品產量增速均比去年大幅度下滑，乙烯、平板玻璃等產品已出現同比下降。

　　上述結構調整對節能減排和控制通脹均產生顯著成效。發電量的同比增速從年初的7%左右以下降到6月份的同比零增長，對于上半年7.8%的經濟增長來說，意味著單位GDP能源消耗明顯下降；上游產品價格的下跌一定程度上緩解了通脹壓力，二季度消費品價格漲幅同比持續回落，從3月的3.6%降為6月的2.2%，環比則連續三個月出現下跌，其中6月單月跌幅達到0.6個百分點。

　　在投資需求回落的情況下，消費需求的平穩增長成為緩解工業經濟下滑態勢的重要力量。二季度企業景氣調查結果顯示，制造業中景氣度居前10的行業（景氣指數超過135這一比較景氣水平）為醫藥、飲料、食品、農副食品加工、煙草、儀器儀表、印刷、木材加工、家具、電氣機械，其中大多為下游消費品行業。在消費的帶動下，二季度汽車產業呈現一定程度的回暖跡象，一季度汽車產量同比基本上是零增長，二季度增幅高達16.5%。消費貢獻的增長，意味著改變經濟增長對投資過度依賴這一轉型成效得到初步顯現。

　　下半年可望溫和回暖

　　多重信息顯示，下半年工業經濟將呈溫和回暖態勢。在未充分考慮政策性因素的條件下，模型預測下半年工業景氣呈溫和探底回升態勢；如果考慮到上半年穩增長舉措成效的漸次顯現，以及下半年新政策的出臺，回暖態勢可望更加明顯。

　　企業景氣調查也支持這一判斷。調查結果顯示，二季度反映工業企業對未來經營狀況判斷的預期景氣指數為130.8，比對當前經營狀況判斷的即期景氣指數高3.9點，比一季度預期景氣指數高2.6點，顯示企業家對未來謹慎樂觀的預期。訂貨情況為企業家的謹慎樂觀預期奠定了市場基礎。二季度調查結果顯示，當前80.3%的工業企業訂貨處于“正常水平”（53.7%）或“高于正常水平”（26.5%），比一季度提高1.7個百分點。

　　近期房地產市場的回暖也將有力地促進工業經濟的回暖。1至6月份，商品房銷售面積同比下降10.0%，降幅比1至5月份縮小2.4個百分點；商品房銷售額同比下降5.2%，降幅比1至5月縮小3.9個百分點。商品房銷售面積和銷售額下滑態勢雙雙有所遏制。企業景氣調查結果顯示，二季度房地產企業景氣指數為109.2，比一季度溫和回升1.2點，表明房地產業呈現溫和回暖跡象。房地產市場的回暖勢將對促進整個工業經濟的回暖產生積極作用。

來源：經濟參考報

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