前4月房地產投資大幅減速，專家預測下半年回升

國家統計局11日公布的最新數據顯示，2012年1-4月我國城鎮固定資產投資同比增長20.2%，延續自去年5月份以來持續減速的趨勢，雖然房地產投資同比增速自2010年以來首次降至20%，成為拖累經濟“三駕馬車”龍頭的一大因素，但另一方面，中央與國有控股投資減速趨勢卻已悄然扭轉，不少經濟學家預測下半年投資增速將回升。

　　一、投資同比增速一年內持續回落新開工項目增速下滑顯趨勢

　　在拉動中國經濟增長的“三駕馬車”中，固定資產投資一直以來都是其中龍頭，雖然近年來我國經濟結構正在進行調整轉型，但截至今年一季度，在外貿出口疲軟、社會消費保持穩定的增長的情況下，固定資產投資依然對于整體國民經濟起到至關重要的作用。

　　自去年5月份開始，國內固定資產投資同比增速從25.8%持續回落至今年1-4月份的20.2%，分析人士指出，隨著中央政府從2009年開始實施的“4萬億”投資政策到今年陸續到期，再加上不少行業特別是房地產行業投資面臨持續調控，今年以來固定資產投資減速仍屬于人們意料之中。

　　國務院發展研究中心宏觀經濟部研究員張立群表示，制造業﹑房地產投資﹑基礎設施投資在今年頭幾個月的增速和預期大體相當，不過未來投資繼續回調的可能性很大。受房地產調控政策影響，房地產投資可能穩不住，還要下降。在“四萬億”投資消化之后，如何避免投資出現大幅波動，如何將社會投資轉化為正常運行態勢，將考驗政府智慧。不過，這些因素也會促使物價下降，通脹壓力不會持續。

　　從央行最新公布的信貸數據看，4月份人民幣貸款增僅6818億元，為今年最低水平，分析指出，目前銀行流通性寬松，信貸疲軟的主要原因在于企業有效需求不足，而這也暗顯出以往上半年國內固定資產投資沖動也沒有明顯出現。

　　從預示未來投資增速的新開工項目計劃數據看，今年1至4月份新開工項目計劃總投資為6.49萬億元，同比增長21.6%，在今年以來呈現出減速狀態，這從一個角度顯示出下半年投資增速或將從整體上保持回落狀態，而這也可能將使中國經濟整體增長速度繼續放緩。

　　社科院中國經濟評價中心主任劉煜輝對記者表示，目前中國經濟處于主動自我調整周期，在軟著陸這一過程中，政策的調控收縮肯定會導致經濟增速下滑？從長遠角度看，以前十年每年經濟兩位數的增長時代可能已經過去，未來中國經濟潛在增長速度的中樞將下移至7%-8%。

　　二、房地產投資同比增速28個月來首次跌破20%進口下降顯示內需疲軟

　　如果說固定資產投資是中國經濟增長的主要動力，那么房地產投資則在城鎮固定資產投資中具有舉足輕重的作用？在2008年四季度金融危機爆發后，國內房地產行業投資同比增速曾經大幅下降至個位數，但從2009年二季度開始，房地產投資同比增長持續加速，并在2010年-2011年間基本保持30%以上的同比增速，帶動中國經濟走出低谷。

　　但隨著房產稅試點和限購政策等房地產調控措施的實施，自2011年11月起，房地產投資同比增速首次跌破30%，并一路下滑，截至2012年4月份，房地產投資同比增速已經下滑至18.7%，成為自2010年1月份以來的低點。

　　記者了解到，在中央政府落實房地產調控決心并未動搖的情況下，各地房地產開發商對于投資開發策略的調整正在持續影響到實際投資開發進度，各地開發商拿地熱情下降，開發進度放緩，銷售壓力增大，這些都使得下半年房地產投資增速可能還將面臨下滑趨勢。

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