4月CPI低于預期 PPI年內難以轉正

　　今年一季度以來通過加快鋼鐵、水泥、有色金屬生產刺激經濟恢復模式，未得到認可。而那種通過以加大杠桿來促進房地產、股市的非正常發展的刺激經濟辦法，也將被拋棄。

　　一邊是鮮菜價格對CPI的拉動作用在減弱，一邊是以鋼為首的工業品價格瘋狂不再。5月10日，國家統計局公布4月全國CPI總水平同比上漲2.3%，4月全國工業生產者出廠價格PPI同比下降3.4%。

　　尤其值得注意的是，隨著《人民日報》權威人士訪談提出目前經濟不能被判定為是“小陽春”，經濟整體呈現“L”形，鋼鐵等價格應聲而落。

　　5月10日，全國各地鋼坯價格在1900多元/噸左右，比起上一日每噸跌了100-200元。這也在很大程度上預示通過樓市等快速上升、進而拉動整個經濟的可能性淡化。

　　中國社科院經濟學部主任李揚指出，由于全球經濟整體低迷，加上投資回報率低甚至負增長，中國經濟不可能加快增長，通脹也難以起來。

　　與此同時，全球經濟也不太可能回到一個新的高度。“歐盟和日本央行實施負利率，目的是把通脹和經濟搞上去，但現在通縮物價持續為負，其實是經濟衰退的表現。”他說。

　　4月CPI低于預期

　　國家統計局數據顯示，4月份，全國CPI總水平同比上漲2.3%。而1-4月全國CPI總水平比去年同期上漲2.2%。這一數字低于行業的預期。此前有預測認為，因為豬肉價格上升，可能會引發CPI漲幅上升。

　　豬肉價格確實對CPI的影響頗大。4月豬肉價格同比上漲33.5%，高于3月同比上漲28.4%的漲幅，影響CPI上漲約0.75個百分點，也比3月的0.64個百分點影響要高。

　　但是4月鮮菜價格環比、同比漲幅均下降。4月全國鮮菜價格同比漲幅達22.6%3月為35.8%，影響CPI上漲約0.56個百分點3月為0.92個百分點.

　　中國社科院數量所副所長李雪松指出，整體而言，目前物價屬于溫和性上漲，全年為2%左右。至于工業出廠價格降幅盡管近期收窄，但全年仍是負數。

　　數據顯示，今年以來CPI整體穩定，2-4月漲幅均是2.3%。PPI則保持下跌，盡管跌幅持續縮小。2015年10-12月，PPI同比降幅是-5.9%，到了今年4月這一數字為-3.4%。

　　分行業看，4月石油和天然氣開采、石油加工、煤炭開采和洗選、有色金屬冶煉和壓延加工、化學原料和化學制品制造業出廠價格同比分別下降26.7%、16.1%、14.5%、7.7%和5.1%，合計影響當月工業生產者出廠價格總水平同比下降約1.9個百分點，占總降幅的56%左右。

　　不過，這些數據環比來看較強。據了解，4月石油和天然氣開采業出廠價格比3月上升了12.8%，4月黑色金屬礦采選業鐵礦石出廠價格比3月上升了3.2%。這反映在全球原油和鐵礦石價格上升有關。

　　交通銀行金融研究中心劉學智指出，從全年來看，PPI還是會逐漸的收窄，但是工業需求仍不是很大，因此PPI負增長的態勢還會延續一段時間。

　　“現在來看，穩增長還是在于基建投資，基建投資拉動需求，對工業產品、PPI的作用也是有限的，在近期內想要PPI轉正的話，這種可能性還是非常小的。”他說。

　　“煤飛色舞”破滅

　　可以說，盡管經歷了一波瘋狂的行情，但幻想再次“煤飛色舞”的人要失望了。

　　人民日報5月9日發布的權威人士訪談指出，經濟整體呈現L形，同時股市、匯市、樓市的政策取向是回歸各自的功能定位。該訪談也指出，“不能也沒必要用加杠桿的辦法硬推經濟增長”。

　　這暗示今年一季度以來通過加快鋼鐵、水泥、有色金屬生產刺激經濟恢復模式，未得到認可。而那種通過以加大杠桿來促進房地產、股市的非正常發展的刺激經濟辦法，也將被拋棄。

　　這也意味著，一季度的部分大宗商品價格暴漲，將成為曇花一現。

　　以鋼鐵為例。4月21日鋼鐵價格比3月上漲30%以上。但近期鋼鐵等價格已經震蕩下行多日，5月10日的鋼坯價格為每噸1900元左右，比上一日再次下跌。

　　上述產品價格曾經在去年12月跌至每噸1500元左右的水平，造成了全國大部分鋼鐵廠的虧損，進而大批企業停產檢修。

　　蘭格鋼鐵信息事業部副總經理馬力告訴記者，下一階段鋼鐵價格仍會震蕩下跌，因為現在鋼鐵產量持續上升，市場接受不了這么多產量。

　　據了解，去年因為虧損一批鋼鐵廠停工，但這一輪價格上漲，很多鋼鐵廠又復產，最終導致產能進一步過剩。“本來這些企業想著復產以后能賺點錢，結果價格一跌，接下來繼續虧損的風險是很大的。”馬力判斷，即使5月份鋼價跌幅不大，6月份恐怕也難逃此劫。

　　國家統計局數據顯示，4月鐵礦石出廠價格比3月漲了3.2%，4月鋼材價格比3月漲了8.4%，但是同比漲幅仍是負數，為-2.4%。

　　另外，盡管近期國際原油價格上升到40美元/桶左右，但是仍未突破每桶45美元/桶的價格，尚處于震蕩之中。

　　金銀島分析師韓景媛指出，現在全球整體經濟仍是整體下行，國際原油價格還是要看供需和基本量，全年的原油的均價都在40-50美元的區間。

　　這些因素導致市場并未改變對PPI的預期。21世紀經濟報道記者獲悉，目前各大機構仍維持全年PPI漲幅為負的預測。考慮到4、5月鋼鐵、煤炭等過剩產能增加的因素，5月很多大宗商品價格可能再次轉向下降。

　　換句話說，連續4個月PPI跌幅收窄的趨勢，也可能會被改寫。

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