5月工業企業利潤同比增長16.7%

　　國家統計局公布，5月份規模以上工業企業利潤同比增長16.7%，增速比4月份加快2.7個百分點。1-5月份，利潤同比增長22.7%，增速比1-4月份放緩1.7個百分點。分析人士指出，5月份利潤增速雖有所回升主要是企業結構調整和轉型升級的結果，工業企業每百元主營業務收入中的成本已連續3個月同比上升，或成為制造業持續快速發展的阻礙，需要提高警惕。預計全年工業企業利潤增速將呈現“前高后低”走勢，但無需擔心，總體走勢趨于穩定。

　　數據顯示，5月份全國規模以上工業企業利潤增長結構繼續改善。在新增利潤中，采礦業占35.5%，環比明顯下降18個百分點；裝備制造業占29.3%，環比提高5.5個百分點。此外，消費品制造業利潤同比增長12.5%，增速比4月份加快了1個百分點，延續了年初以來持續加快的勢頭。

　　“企業結構調整和轉型升級，是實現利潤增長的重要原因。”國務院發展研究中心研究員張立群分析指出，從5月份數據看，由產業結構調整和企業轉型所推動的利潤增長，這方面的能力在提高。張立群進一步解釋稱，從5月份的實現利潤當中，上游的采礦業等等的利潤水平都在很快的下降，但是像制造業，包括消費品生產的這些行業的利潤水平都在提高。包括投資回報率對5月份的利潤提高也提供了重要支持。

　　當天公布的數據還顯示，規模以上工業企業主營業務收入利潤率繼續保持上升勢頭，企業回款情況持續好轉，產品周轉繼續加快；此外，企業杠桿率也在持續下降。5月末，規模以上工業企業資產負債率為56.1%，同比下降0.7個百分點。

　　對于5月份工業利潤回升的原因，國家統計局工業司何平解讀稱，在生產增長平穩、工業品價格漲幅回落的情況下，5月份工業利潤增長仍比4月份有所加快，主要原因是產品銷售增長略有加快，投資收益增長明顯加快，營業外凈收入增長加快，上年同期利潤基數偏低，汽車、電力和煙草等行業盈利好轉。

　　值得注意的是，中下游行業利潤也出現了很大程度的改善。前5月中游利潤累計同比增長4.0%，上升1.3個點；下游利潤累計同比增長9.0%，上升0.3個點。比如，汽車制造業、電力熱力生產和供應業、煙草制品業三個行業合計影響5月全部規模以上工業企業利潤增速加快3個百分點。

　　申萬宏源研報認為，今年工業企業利潤增速將呈現“前高后低”走勢。從行業來看，隨著上游價格的回落，利潤率也將繼續回落，中游受限于下游需求，毛利率難上行，預計年內呈現前高后低，下游需關注需求以及補庫情況，預計年內相對穩定。

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