個人稅延型養老險試點年內啟動 將撬動增量資金入市

　　分析人士認為，商業養老保險具有長期負債的特征，有利于資本市場的長期穩定

　　國務院辦公廳7月4日下發《關于加快發展商業養老保險的若干意見》(以下簡稱《意見》)，2017年年底前啟動個人稅收遞延型商業養老保險試點。

　　對此，北京工商大學保險研究中心主任王緒瑾7月4日對《證券日報》記者表示，隨著我國老齡化現象越來越嚴重，我國加快發展商業養老保險的必要性越來越突出。《意見》明確個人稅收遞延型商業養老保險試點的時間表，鼓勵更多人購買商業養老保險，通過市場杠桿的撬動，把人們購買養老保險的積極性調動起來。這不僅關系到個人，也關系到社會的穩定和發展。

　　王緒瑾表示，一個穩健的資本市場必定要有一個發達的保險市場做后盾，保險資金是資本市場的重要資金來源之一。在發達國家，如美國，其資本市場有三分之一的資金來源于保險資金。商業養老保險得到發展，對于壽險公司來說是重大利好，而壽險公司的良好發展將有助于提高資本市場的流動性。同時，商業養老保險金作為長期機構投資者，提倡理性投資和價值投資，不僅有助于壯大A股機構投資者的隊伍，也帶來了理性投資理念。另外，商業養老保險具有長期負債的特征，有利于資本市場的長期穩定。

　　國務院發展研究中心金融研究所教授朱俊生7月4日對《證券日報》記者表示，個人稅收遞延型商業養老保險試點的加快推出，將刺激保費增長。而保費中的一部分增量必然會作為長期資金進入資本市場。

　　據悉，我國養老保障體系包括三大支柱：基本養老保險(國家層面)、企業/職業年金(企業層面)屬于第一和第二支柱，目前已經實現了市場化投資運作，商業養老保險(個人層面)作為第三支柱在政策的推動下也將啟動市場化之旅。

　　分析人士認為，在老齡人口占比逐漸提升和撫養比逐年下降的情況下，我國商業養老保險發展將迎來新機遇。

　　《意見》指出，發揮商業養老保險資金長期投資優勢。堅持風險可控、商業可持續原則，推進商業養老保險資金穩步有序參與國家重大戰略實施。支持商業養老保險資金通過債權投資計劃、股權投資計劃、不動產投資計劃、資產支持計劃、保險資產管理產品等形式，參與重大基礎設施、棚戶區改造、新型城鎮化建設等重大項目和民生工程建設，服務科技型企業、小微企業、戰略性新興產業、生活性服務新業態等發展，助力國有企業混合所有制改革。

　　王緒瑾表示，商業養老保險資金作為“養命錢”，為達到雙贏的目的，在鼓勵其參與國家重大戰略的同時，我國還需配套相關優惠政策，進一步完善法制，確保經營者依法經營，監管者依法監管。另外，養老保險資金作為投資方還需做好風險評估，有效防范風險，增強抵御風險的能力。

　　《意見》提出，審慎開展商業養老保險資金境外投資。在風險可控前提下，穩步發展商業養老保險資金境外投資業務，合理配置境外資產，優化配置結構。支持商業養老保險資金通過相關自貿試驗區開展境外市場投資；按照商業可持續原則，有序參與絲路基金、亞洲基礎設施投資銀行和金磚國家新開發銀行等主導的投資項目，更好服務國家“走出去”戰略。

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