1月份制造業與非制造業PMI均回落

　　1月份制造業非制造業PMI均回落　小型企業PMI回升1.2個百分點成亮點

　　2月1日，國家統計局發布的數據顯示，1月份，中國制造業采購經理指數PMI為49.4%，低于上月0.3個百分點；非制造業商務活動指數PMI為53.5%，比上月回落0.9個百分點，非制造業繼續保持擴張態勢，但增速有所放緩。

　　民生證券研究院宏觀經濟研究主管朱振鑫在接受《證券日報》記者采訪時表示，從1月份數據來看，持續的寬松貨幣政策和穩增長政策并沒有改變經濟下行趨勢。一方面，財政收支壓力束縛財政擴張空間，僅靠貨幣寬松無法解決周期性問題；另一方面，結構性問題已經超越周期性問題成為主要矛盾，供給側改革取得效果之前，經濟仍有下行壓力。

　　分企業規模看，大型企業PMI為50.3%，比上月回落0.6個百分點，高于臨界點，中型企業PMI為49.0%，比上月下降0.6個百分點，繼續處于臨界點下方。小型企業PMI為46.1%，雖高于上月1.2個百分點，但持續位于收縮區間。

　　國家統計局相關負責人表示，從分類指數看，在構成制造業PMI的5個分類指數中，生產指數和供應商配送時間指數高于臨界點，新訂單指數、從業人員指數和原材料庫存指數低于臨界點。

　　“新訂單指數為49.6%，比上月下降2.1個百分點，表明非制造業市場需求有所減少。分行業看，服務業新訂單指數為49.0%，比上月下降2.2個百分點。建筑業新訂單指數為53.1%，比上月回落1.9個百分點。”該負責人表示。

　　朱振鑫表示，經濟持續下行，但宏觀風險短期內緩解。一是進入數據真空期，二是進入全國“兩會”憧憬期；三是美聯儲3月份加息概率降低，最早加息日期推遲到12月份；四是央行加強資本管制，匯率企穩。

　　“中期風險不減，體現在以下幾點，一是經濟持續下行，二是匯率再度被動升值之后必將再度貶值；三是央行陷入匯率和利率、外部與內部目標的兩難，不像去年那么自如，近期放棄降準就是例證；四是供給側改革意味著釋放風險。”朱振鑫告訴記者。

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