下行壓力較大 有色金屬業企穩態勢尚未確立

　　“中國工業報記者日前從中國有色金屬工業協會獲悉，今年上半年有色金屬產業景氣指數回升為55.7，維持在正常區間，整體運行平穩，呈持續企穩跡象。下半年有色金屬產業有望保持平穩運行，但制約產業企穩回升因素依然偏多，下行壓力依然較大，部分企業經營困境將會加劇。

A 全行業 　整體運行平穩 持續回升尚有壓力

　　數據顯示，今年6月在構成有色金屬產業景氣指數的12個指標中，位于正常區間的指標包括LMEX、商品房銷售面積、家電產量、有色金屬進口額、主營業務收入、10種有色金屬產量、發電量和利潤總額。位于偏冷區間的指標是M1、有色金屬固定資產投資額和出口額；位于過冷區間的指標是汽車產量。

　　6月中經有色金屬產業先行指數為88.5，較上月回升2.2個百分點，但自4月份以來增幅逐月回落，預示著有色金屬產業企穩態勢尚未完全確立，行業持續回升尚有壓力。

　　當前，國內外市場有色金屬價格繼續下滑，有色行業主要產品價格持續在低位震蕩。上半年國內市場銅、鋁、鉛平均價格比去年同期分別下降12.4%、1.7%和7.0%，鋁價比20年前（1993~1998年）平均價格還低15%。有色金屬企業經營效益小幅回落。

　　有色金屬企業之間盈利水平分化明顯。分金屬品種看，銅、鋁、鉛鋅實現利潤有所回升，鎢鉬、稀土實現利潤下降。分經濟類型看，國有企業虧損，民營及三資企業盈利。從礦山、冶煉、加工各生產環節看，礦山企業實現利潤持續大幅度下降，加工企業利潤實現持續增長。

B 銅業 　企業生產狀態不一 行業壓力仍較大

　　當前銅工業主要運行特點是：精銅產量維持增長；主要銅產品進口量出現普遍下滑；需求明顯弱于預期；行業投資保持增長；在銅價劇烈震蕩，資金和環保等壓力的壓制下，礦山和冶煉行業利潤并不盡如人意；下游加工行業利潤雖然保持增長，但小型企業受困于經濟環境、訂單、資金等多重不利因素，不少出現停產甚至倒閉，大企業盡管借機擠占部分市場份額，不少企業的利潤也受制于大環境的不利影響。

　　今年以來，現貨市場銅精礦加工費較2014年有所下滑，主要因一些礦山出現供應受阻，特別是3月底智利北部降大雨，導致企業暫停降雨區域的主要銅礦運營，而因全球供給下降，中國的大型銅冶煉商已將三季度進口現貨銅精礦加工費下調10%。

　　精銅消費弱于預期。國家統計局主要用銅產品產量數據顯示，1~5月包括發電設備等在內的產品產量同比都有下滑，其他產品產量同比有所增長，但增幅都相對有限。

　　根據安泰科調研，1~5月國內加工企業兩極分化嚴重，大型企業開工率較高，中小型企業經營頗為困難，缺乏資金、訂單稀少，不少開工率極低，甚至停產和倒閉現象也較為普遍，大企業趁機擴大市場份額，但即便是開工率較高和訂單較好的大企業，也有不少面臨實際利潤和效益不佳的窘境。

　　整體看，上半年銅消費數據較差，特別是原來備受期待的電力行業投資表現甚至出現負增長，空調行業在去年年底庫存極大的背景下，表現好于預期，但幅度有限且對無力拉動整體消費低迷的格局，房地產行業并無明顯起色，銅材產量增速大幅下滑，這些均導致今年上半年精銅消費大大弱于預期，一季度尤為明顯，將令全年消費增速受到影響。

C 鋁業 產量屢創新高 供需矛盾加劇

　　2015年上半年，受國內經濟增速下降、需求疲弱、產能過剩、資源環境約束收緊等因素影響，鋁行業雖總體保持了平穩運行態勢，但主要經濟指標回升基礎依然薄弱，下行壓力依然較大。主要表現為：

　　產量屢創新高，供應壓力加大。1~5月國內電解鋁累計產量1282萬噸，同比增長10.3%，增幅較去年同期相比提高2.3個百分點。數據表明，2015年以來，國內電解鋁企業增產幅度大于減產，供應壓力加大，化解產能過剩矛盾短期難以消除。預計下半年，鋁冶煉行業走勢不會發生明顯改善，鋁壓延加工行業會繼續保持平穩運行。

　　氧化鋁、電解鋁、鋁材產能、產量將繼續保持平穩增長，新增產能主要分布在新疆、內蒙古、山東等資源能源豐富地區。2015年上半年，盡管有50萬噸/年左右電解鋁產能關停，但仍有100多萬噸/年新增產能投產，具有能源資源優勢的地區產能規模仍在擴大。鑒于高成本電解鋁產能退出難、落后能力已幾乎全部淘汰，化解產能過剩任重道遠。但受政府對電解鋁等產能過剩行業投資的嚴格控制以及市場因素的影響，新增產能規模會有所收窄。但受供應壓力大等因素影響，改善行業整體經濟效益的基礎依然薄弱，短期內整體向好的壓力仍較大。

D 鎢鉬業 市場低迷或繼續低位運行

　　今年上半年，我國鎢鉬行業整體運行與有色金屬產業景氣指數走勢相比，其表現仍顯疲弱，尚在持續探底中低迷運行。

　　當前，大型企業集團控制著絕大部分市場份額是我國鎢鉬行業的主要特征，在市場行情低迷的情況下，大量高成本的中小型礦山企業紛紛進入停產狀態，是造成我國鎢鉬精礦產量下降的主要原因，而大型企業集團的平穩生產則維持了全國總產量的相對穩定。

　　上半年，國內外市場需求雙雙同比下降，是造成我國鎢鉬行業疲軟的根本原因。未來幾個月，隨著穩增長、促改革、調結構、惠民生系列政策的細化落實，國內鎢鉬行業生產及消費保持相對穩定仍將是主旋律。生產方面，由于主要企業控制著大部分市場份額，我國鎢鉬產量不存在顯著下調的可能，而且將因為新項目的逐步達產而增長；消費方面，由于鋼鐵和硬質合金等下游產業仍在深度調整之中，市場需求難有增長。所有這些因素都將導致我國鎢鉬行業于下半年繼續低位運行。

E 鎳業 　價格低于預期 庫存成最大利空因素

　　二季度國際鎳價重心繼續下移。我國鎳行業總體表現為投資繼續下降，效益大幅下滑。雨季結束后，菲律賓鎳礦進口逐漸恢復，歐盟對產自中國和中國臺灣的冷軋不銹鋼征收反傾銷稅，主要不銹鋼廠表現各異，前十大不銹鋼的產量集中度再次提升。美元升值預期不改，加上居高不下的LME鎳庫存，導致LME鎳價節節下降。

　　當前，鎳生鐵產量減少帶動國內原生鎳產量下降縮減。二季度，我國原生鎳產量同比減少7.2%，其中電解鎳產量與鎳鹽產量略有增加，但是鎳鐵季度產量下降。二季度我國鎳產品進口量同比增加105%。這樣測算上半年我國原生鎳表觀消費量約為48.5萬噸，同比增加10.2%。上半年，我國鎳鐵產量20萬噸，同比下降22.5%。

　　2015年國內沒有新建電解鎳項目，增加的鎳鐵產量主要是2014年新產能逐步達產，國內鎳鐵產能逐步向東南亞國家遷移已經成為趨勢。

　　基本面來看，7、8月份是不銹鋼消費淡季，下游需求處于弱勢。到三季度末，隨著需求旺季到來，恰逢菲律賓接近雨季，鎳礦供應逐漸減少，下游不銹鋼消費改善從而優化基本面，加之中國鎳進口量上升以及倫敦金屬交易所鎳庫存下降，下半年鎳價有望筑底回升。

F 鉛鋅業　價格重心抬升 行業扭虧為盈

　　今年二季度，鉛鋅行業困境略有緩解，礦山產量繼續下降，冶煉產量延續分化。受價格以及環保等因素影響，二季度鉛鋅礦山產量延續去年以來的下降走勢。

　　鉛價大幅回落、下游低迷依舊，去年年底大型原生鉛冶煉廠減產來遏制虧損擴大，1~5月全國精鉛產量延續下降態勢，為167.4萬噸，同比下降1.2%，降幅較一季度明顯收窄。

　　二季度鉛鋅價格重心有所抬升、行業效益扭虧為盈，行業固定資產投資較一季度出現回暖，不過仍舊呈現負增長。近年來，我國鉛鋅冶煉業投資更多的是針對綜合回收、渣處理和冶煉技術改造，主要是為了改善經營狀況，而新建冶煉項目變得很少。

　　二季度中國鋅消費狀況有所恢復，但仍舊低于預期，風向標鍍鋅行業除受到環保、資金問題壓制外，中國經濟放緩也對其造成一定拖累。整體來看，預計三季度鉛鋅行業持續好轉。隨著庫存的逐步消耗以及年底消費旺季的逐步到來，三季度中國鉛酸蓄電池產量或結束負增長，但部分終端領域新增需求和替換需求均受進入傳統消費淡季影響，預計精鉛消費在三季度繼續改善的幅度有限。

　　相比之下，三季度鋅消費表現或好于鉛。多機構預測，二季度中國GDP同比增速會繼續回落，而在前期政策顯效、未來政策仍將繼續加碼等因素影響下，三季度經濟有望企穩且小幅回升。

G 錫銻業 弱勢運行延續 企業經營壓力依舊

　　今年以來，錫價波動性更為明顯，持續低迷的運行態勢給企業的生產經營帶來較大壓力。為提振錫價，部分企業采取了減產或停產的措施，錫產量有所下降。

　　銻方面，市場需求依舊低迷，企業經營普遍困難，上半年部分企業已經停產或減產，加之冷水江地區民營冶煉廠停產整合，銻產品產量呈下降態勢。根據國家統計局數據顯示，1~5月銻精礦累計產量同比下降0.24%；銻品累計產量下降9.55%。

　　目前，銻市場價格在經過持續大幅下跌之后，已經降至大多數企業的生產成本線以下。值得注意的是，國內擁有優質礦山資源的采選冶聯合企業也出現虧損，部分銻冶煉企業采取限產或停產措施，來調節市場供給。初步預計下半年，銻價仍將繼續低位探底的趨勢，均價在42000~43000元/噸，企業經營壓力依然較大。

　　當前，錫精礦進口大幅增加，銻精礦進口明顯下降。根據海關統計數據顯示，1~5月，我國累計進口錫精礦同比增加78.8%。主要原因是國內礦山資源持續整改，同時錫價持續下行，錫礦持貨商惜售情緒濃重，導致國內流通的現貨錫礦不斷減少，加大了企業對進口錫礦的需求與利用。

　　初步預計，下半年倫錫仍將震蕩運行，宏觀經濟將繼續主導國際市場錫價，價格區間為11500~16500美元/噸，均價為14000美元/噸。國內錫市場方面，現貨市場錫價下半年將受內外環境影響，整體走勢大致跟隨倫錫。三季度進入傳統錫消費淡季，錫價在此期間缺乏上漲動力，但冶煉成本高企對錫價形成一定底部支撐；隨著四季度消費旺季到來，預計錫價會逐步企穩回升。初步預計，下半年國內現貨市場錫價將運行在10萬~12.5萬元/噸，均價為11.25萬元/噸。

H 稀土業 市場特征凸顯 貿易結構有所優化

　　今年上半年，稀土行業合規企業基本按照計劃指標執行，生產維持相對平穩。中國有色金屬工業協會統計數據顯示，1~5月全國稀土金屬礦采選業實現利潤2.2億元，同比下降9.03%；稀土金屬冶煉業實現利潤16.2億元，同比下降14.24%。與2014年同期相比，稀土礦山和冶煉均呈現了主營業務收入增加、利潤下降的態勢，主要是因為稀土產品價格大幅下跌、企業環保成本提高、銷售量增加所致。

　　1~5月，全國稀土金屬礦采選業固定資產投資額為5.6億元，同比下降28.25%；稀土金屬冶煉業固定資產投資額為22.8億元，同比下降17.71%。當前，我國稀土工業已經到了轉方式、調結構的關鍵時期，按照工信部年初“重點稀土省（區、市）和企業工作會議”要求，2015年年底前6大集團要整合全國所有稀土礦山和冶煉分離企業，實現以資產為紐帶的實質性重組。這意味著我國稀土工業生產規模快速擴張將成為歷史，嚴控總量、優化存量、淘汰落后將成為主要發展路徑。同時，隨著前期環保改造項目的逐步完成，固定資產投資規模也隨之下降。

　　今年前5個月，我國稀土進出口貿易結構出現同比優化的積極跡象。據海關統計數據顯示，1~5月，我國累計出口稀土冶煉分離產品1.06萬噸，同比下降14.68%；累計進口0.46萬噸，同比大幅增長356.97%。稀土永磁體累計出口9619噸，同比增長12.75%；累計進口958噸，與2014年同期基本相當。

　　2015年是我國稀土外貿管理政策調整的窗口期，自1月起，正式取消稀土出口配額管理制度；自5月1日起，取消稀土出口關稅。通常情況下，上述兩項管理措施的取消，均應被認為是有利于出口的具體舉措，但由于資源稅由從量計征改為從價計征也在同期進行，并且相互銜接，這在很大程度上提高了市場預期。因此，國內供給方出現惜售、囤貨行為，出口受到抑制，進口反而出現較大增幅。

　　下半年，稀土在鋼鐵、有色合金鑄造等傳統領域的應用仍將維持相對穩定；在磁性材料、儲氫材料、催化材料以及拋光材料等新興領域的應用總體上將呈小幅上升態勢，特別是風力發電、新能源汽車對稀土需求的拉動將較為明顯。

　　隨著國家出口管理政策以及資源稅調整政策相繼落地，稀土市場將逐步回歸基本面，呈現更為平穩的運行態勢。2015年下半年，稀土供給將維持充足，稀土需求亦不會出現顯著增長。預計稀土價格將在今年6月份的價格水平上下波動。如后續有收儲政策落地，則可以起到提振企業信心的作用，稀土價格有望出現階段性上漲。

I 建議 落實重大工程 支持企業平穩破產重組

　　當前有色金屬產業轉型升級的任務十分艱巨。在這種背景下，需要按照有所為，有所不為的思路，采取有進有退的發展方針，才能取得成效。

　　一是做好“十三五”規劃，實施一批關系行業發展的重大工程。相關部門編制《有色金屬工業“十三五”規劃》，必須要把一批重大工程落到實處，起到支撐行業科學健康發展的作用。尤其是隨著全面深化改革和全面擴大開放的深入，國家投融資體制將發生重大變化，規劃提出的重大工程，將成為產業基金支持行業發展的重要依據。

　　二是營造有利于支持企業參與國際競爭的政策環境。當前，我國有色金屬進出口政策的基調是限制出口，人為割裂了國內外市場的有機聯系，削弱了國內企業參與國際競爭的能力。因此，建議全部取消有色金屬產品的出口關稅；有條件地放開部分有色金屬加工貿易，為我國企業公平參與國際競爭創造條件。

　　三是為企業落實“一帶一路”戰略提供政策支持。有色金屬產業“走出去”發展，已經取得很大成績，為盡快落實國家“一帶一路”戰略，部分有色金屬骨干企業還將實施一些重大項目。由于有色金屬項目建設投資大、周期長，除必要的金融政策支持外，對重點國有企業實施的重大項目，還應考慮給予項目資本金政策支持。

　　四是支持企業平穩破產重組。一些缺乏競爭力的產能不能淘汰，是因為就業、債務壓力較大，不得不賠本賺吆喝，明知虧本還要硬著頭皮開工。建議設立產能重組基金，促進破產重組平穩進行。（記者 楊明）

　　轉自：中國工業報

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