新基藥目錄出臺在即 非全是利好

近日以來，隨著2012年已漸進尾聲，新版國家基本藥物目錄到底會在何時出臺、目錄中將會擴容、增加哪些醫藥品種成為了媒體和部分市場人士爭相關注的話題。而有關新版基藥目錄對于醫藥板塊公司影響如何、利好幾分的討論，也再次成為熱點。

基本藥物目錄將擴容

按照《國家基本藥物目錄管理辦法》中基藥目錄“原則上每三年調整一次”的規定，2012年將會推出新版基藥目錄。

管理層相關人士近日表示，新版國家基本藥物目錄會在年內發布，新目錄的適用范圍將從基層醫療機構擴大至各級醫院。從2009年8月公布的《國家基本藥物目錄》來看，原來的目錄包括了化藥、中成藥共307個藥品品種，主要面臨縣級以下醫院，包括一些基層門診、鄉鎮醫療衛生院，新目錄有望在醫藥品種數量和目錄適用范圍等方面均作出擴展。

上海證券醫藥行業分析師趙冰告訴記者：“從一些媒體報道和政府官員的講話內容來看，此次基本藥物目錄會進行擴容是肯定的，預計會從原來的三百多只醫藥品種擴展至五百多種，目前來看，化學藥物在新目錄中將會達到三百多種，中藥則會擴大至兩百多種。”

針對市場傳出抗腫瘤藥物將成為此次新基藥目錄擴容重點的消息，分析人士不置可否。“通過資料梳理和歸結，我們認為此次新目錄新增的品種主要有兩種。第一是國內各省高度重合的醫藥品種，第二是如老幼婦等特殊人群需要的醫藥品種，比如治療心血管類、呼吸類等常見病和抗腫瘤的醫藥產品。”趙冰表示。

來自北京的一位醫藥行業分析師認為，此次新版基藥目錄擴容重點在于常用藥和醫保疾病所需藥品：“畢竟，此次新版基藥目錄是希望擴大其在基層的覆蓋面。”

醫藥股機會尚存

今年以來，A股表現疲軟不堪，一向走勢頗為穩健的醫藥板塊也在10月下旬因為龍頭企業片仔癀、舒泰神的大幅下跌而突遭“挫傷”，逐漸沉寂。那么，2012年版《國家基本藥物目錄》的公布會否給上漲乏力的醫藥板塊股票注入一支“強心針”？“新版基藥目錄會出現擴容，對醫藥板塊是一件中性偏利好的事情。”上述北京行業分析師表示：“因為進入目錄之后，藥品有了保障，此前沒有被納入目錄的醫藥品種有望擴容加入目錄而獲益，這對整個醫藥板塊都有一定的積極影響。”“但另一方面，進入基本藥物目錄對企業并非全是好事。”她提醒道：“根據之前經驗，醫藥產品在被納入目錄之后往往會出現行政性和招標性的降價，所以很有可能出現的狀況是，公司醫藥產品的量能起來了，但價格卻降低了，企業由此空歡喜一場。”

在趙冰看來，曾經在市場中引起過劇烈反響的基藥目錄目前已成“雞肋”，他表示，大家現在對國家基藥目錄的態度已經不一樣了。“早前頒布上一版基藥目錄時，若有相關公司的醫藥產品被納入其中，在市場看來就是一個大大的利好。然而在過去將近三年的時間里，我們發現，產品被納入基藥目錄這件事對大部分企業幾乎無甚利潤推動的作用，反而因為降價、產品增量有限而有所‘受傷’。現在，部分企業對于產品進入基藥目錄所持的態度就是‘進入無利，不進無損’。可以說，基藥目錄對相關上市公司和醫藥板塊的實質影響已十分有限。”

盡管如此，趙冰還是認為，醫藥板塊依然有投資機會。“根據相關研究所數據統計，預計2013年國內醫藥行業將會有20%的增長，而這其中，我們比較看好化學制劑和中成藥產業的公司發展。化學制劑受國家關注和扶持，而在重要領域中，以片仔癀為代表的傳統中藥漲幅過高，目前存在一定估值風險，但以香雪制藥等為代表的中成藥在未來還有望繼續發展。”

來源：金融投資報 作者：舒婭疆

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