醫藥生物行業進入“十年黃金時期”

食品飲料行業和醫藥行業屬于大消費板塊，在擴大內需的背景下，食品飲料行業和醫藥行業未來的前景如何，其投資價值在哪里？獲得醫藥生物行業最佳分析師第一名的申銀萬國分析師羅鶄在接受記者采訪時稱，醫藥行業未來十年都將是快速增長的黃金時期。

醫藥迎來“黃金十年”

在不少投資者眼里，醫藥行業是個防御性行業。申銀萬國醫藥行業分析師羅鶄卻不這么認為。她認為，醫藥行業并不是一個防御性的行業，而是一個成長性的行業，未來十年都將是其快速增長的黃金時期。雖然未來經濟增長可能放緩，但是老齡化的狀況使得人們對健康的要求也不斷提高，同時消費升級的存在也是行業發展的助推器。對醫藥需求的增長將為醫藥行業開啟很大的發展空間。

對于醫藥股，羅鶄認為今年率先上漲的是去年受到極度壓制的化學普藥類上市公司，并且未來很有可能進一步上漲。去年，這些公司的盈利被壓得很低，投資者對于它們的預期也較低。到今年的一季度，這些普藥類公司的盈利墊底、估值也墊底。如果現行的“低價招標”政策改變的話，它們的盈利和估值也將得到恢復，股價將反彈。

羅鶄指出，下半年，如果國家推行對基本藥物統一定價的政策，政府也將選取大企業進行藥品的定點采購，那么基本藥物的使用也會向大企業集中，這些已上漲的股票在下半年還會有一定的機會。從中長期來看，行業中具有核心競爭力的一二線公司也已具備了投資價值。

那么醫藥行業未來的價值在哪里呢？羅鶄指出，就板塊估值而言，現在醫藥板塊整體的市盈率在18倍左右，大多一二線上市公司的市盈率也剛超20倍。短期來看是較為合理的。但下半年隨著醫藥行業盈利的提升、需求繼續保持快速增長，相關上市公司的股價也會有相應的上漲。

去年醫藥行業的盈利受到頗多壓制。比如，國家在去年5月份左右出臺了“限制抗生素”使用的相關方案，醫院也開始嚴格執行政策，這導致了對抗生素類藥物的需求減少。而且，去年僅貴州一地就關閉了9個左右的漿站，生物制藥整體發展也受限。而今年下半年，這些不利因素將逐漸消除。中成藥行業在去年受到原材料價格上漲的影響，利潤空間收窄。而在今年中藥原材料價格下跌的情況下，相關企業的盈利增加，而且下半年也將有不錯的發展。羅鶄認為，生物制劑和中成藥行業在今年下半年將保持30%左右的收入增長，前景樂觀。

食品飲料下半年仍有收益空間

食品飲料行業在下半年的整體狀況如何？對此，申萬分析師童馴認為，食品飲料行業未來的發展空間巨大。該行業將在中長期受益于未來消費的整體發展，情況樂觀。隨著未來城鎮化進程的進一步推進以及中產階層的日益崛起，消費的自身升級以及人們對消費需求的提高也可期待。童馴指出，就目前而言，食品飲料板塊的整體估值并不高，投資價值已顯現，但公司股價的快速上漲還缺乏短期催化劑。

國泰君安食品飲料行業分析師胡春霞指出，食品飲料今年一季度仍然保持了還不錯的增長，目前看下半年預計仍能有一定的業績增幅，但是預計增速應該會下降，一方面是基數高了，另一方面消費今年的確還是受到經濟不景氣的影響。食品飲料細分為酒類、乳制品和肉制品等，關于子行業，胡春霞指出，目前來看，白酒、乳制品、啤酒仍然是比較看好的幾個行業。

就投資策略而言，童馴認為，今年5~6月該行業的相關股票將跟隨大盤波動，而在下半年將會帶來超額收益。胡春霞指出，食品飲料行業今年仍然能有絕對收益，但是考慮到白酒的景氣度已經達到高點區域，行業增速應該會明顯下降。

來源：和訊網

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