醫藥行業：政策轉向 藥企升級

政策轉向，藥企升級。新的基藥目錄將在8月公布，從原有的307種增至500種，預計新增品種將以治療重大疾病的專科藥為主。《關于加強藥品出廠價格調查通知》發布，9月1日起，將藥品含稅出廠價格上報發改委。此舉旨在將藥品流通環節差價控制在合理范圍，不同于此前《藥品流通環節價格管理暫行辦法》中對于流通環節差價率具體比例的規定，顯得趨于寬松和市場化。中國制藥業正站在政策和行業內生性變革的十字路口，升級是唯一的出路，創新藥、品牌首仿藥、國際化是中國制藥企業升級的必經之路。重磅藥物的研發將使得這些企業穿越政策迷霧，走向第二個增長高峰，我們建議關注通過創新和國際化路線穿越政策迷霧：恒瑞醫藥、華東醫藥、天士力；無邊界擴張行業的整合者：康美藥業、爾康制藥、紅日藥業。

市場回顧：本周醫藥板塊上漲2.35%，略微跑輸大盤0.06個百分點。個股方面，美羅藥業本周表現最好，累計漲幅達到20.24%；尚榮醫療跌幅最大，累計下跌3.69%。國泰君安醫藥細分行業指數：在我們構建的9個細分行業和主題指數中，中藥注射劑、生物制藥指數本周表現相對較好，分別上漲5.11%、3.68%；國際生產轉移、中藥消費品指數表現相對較差，分別上漲0.17%、0.34%。

國內政策要聞：新版基藥目錄將擴至500種；?十二五?醫改監測內容有調整；衛生部：公共衛生資金投入使用均經監測評估；中國醫改通用?改革樣本?三年仍難推出；十二五取消以藥補醫，醫藥分開難遏大處方；SFDA啟動仿制藥一致性的評價工作；老年人健康管理納入基本公共衛生服務項目；發改委：藥企須報送藥品出廠價；

行業與公司動態：生物產業領域亮點不斷，四行業景氣度高；中國將建立中藥材儲備和預警機制；中技所首推生物醫藥項目市場化評價體系；天津藥店購非處方藥受限；衛生部與海南簽署國際旅游島醫療特別示范區；王老吉拓展兒藥市場，兒童保濟口服液或5月上市；九州通雄心繼續加注中藥領域；

海外重要信息：日本武田斥8億美元收購美藥企；Threshold公司抗腫瘤藥物TH-302獲默克公司2000萬美元付款；iBio公司宣布用iBioLaunch技術生產帕利珠單抗生物仿制藥；Nuron公司獲Akshaya Bio公司阿爾茨海默式癥DNA疫苗授權；FDA批準美敦力CRT-ICD設備用于輕度心衰治療；3月美國醫療器械新產品研究分析概況。

來源：國泰君安

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