醫藥行業：新農合繼續擴容 關注慢性病品種

1.事件

近日財政部部長謝旭人在全國財政工作會議上表示，明年要積極推動各項基本醫療保險制度相互銜接，將新型農村合作醫療和城鎮居民基本醫療保險的財政補助標準提高到年人均240元。并要完善基本藥物集中招標采購和醫藥費用支付制度。

2.我們的分析與判斷

一籌資標準繼續提高，基層醫療有支付能力的需求持續擴容

2011年我國城鄉居民醫療保險參保人數達到12.7億，2012年新農合和居民醫療保險政府補助標準將由2011年的200元提高至240元，按此計算醫療服務政府購買就將增加500億元，增長20%不考慮覆蓋面的進一步提升。考慮到農民和城鎮居民平均收入水平實際情況，其對醫療服務需求彈性高于城鎮職工。因此政府支付水平的提高對醫療需求拉動的杠桿效應更大。同時隨著基層醫療衛生服務水平的提升，主動在基層就醫人數的增多，基層醫療需求將持續擴容。

二明年基藥目錄調整，基層醫療機構服務能力也將提升

新醫改的基本藥物制度實施以來，“看病難、看病貴”的問題得到了很大的改善，農村等低收入人群就診率有較大的提高。但基本藥物目錄品種相對有限，很多疾病在基層難以買到治療藥品限制了基層醫療機構服務能力和患者去基層醫療機構就醫的動力。這種情況明年將有所改善。隨著我國基本藥物目錄的調整工作的啟動，基藥目錄中一些重大疾病特別是慢性病治療藥品品種將增加。基層醫療機構服務能力的提升配合需求的增長將切實提升基層醫療衛生需求。

三籌資標準提高及基藥目錄調整利好慢性病品種

隨著時代的變遷以及人口老齡化，慢性病逐漸取代過去的創傷及傳染病成為影響我國居民健康的最大隱患，在醫療投入中的比重也將進一步提高。我們預計明年基本藥物目錄擴容和調整，慢性病治療用藥品種將有較大幅度增加。

基層醫療機構對心血管、呼吸系統以及消化和內分泌以及癌癥等慢性病患者的診治能力將得到提升。考慮到農村人口對醫療服務需求的習慣和現實、疾病譜的改變，一些性價比較高的慢性病品種將受益。

3.投資建議

我們認為籌資標準提高以及將來的目錄調整有利于提高農村居民和城鎮居民對醫療服務的有效需求，尤其是對基層醫療服務的需求。一些日均費用較低，療效確切的慢性病藥品將受益于基層醫療需求的擴容，我們建議關注天士力、以嶺藥業。

來源：證券時報

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