華潤牽手片仔癀 三九中藥平臺強化

　　近日漳州片仔癀藥業股份有限公司（下稱“片仔癀”）公告稱，已經審議通過《關于公司與華潤醫藥集團有限公司擬投資成立合資公司的議案》，擬與華潤醫藥集團有限公司（下稱“華潤醫藥”）簽訂《合資意向協議》，雙方共同投資人民幣10億元設立一家合資公司。

　　根據協議，片仔癀投資5只中藥獨家品種和3只片仔癀衍生產品共8只品種和資金，持股49%；華潤醫藥亦投入資金，持股51%。合資公司將以片仔癀系列產品為基礎，在華潤醫藥營銷體系下，3年內將合資公司發展成為年生產銷售額2億元的初具規模企業，10年內將合資公司發展成為年生產銷售額超人民幣20億元、凈利潤超人民幣2億元的企業。

　　這將是一次雙贏的合作，片仔癀在實現產品資源優勢放大的同時，也完成了漳州招商引資的任務。華潤醫藥則獲得片仔癀的優質產品資源，并再次達成與一地方政府的深度合作。

　　從華潤醫藥的醫藥航母打造進程來看，三九醫藥以品牌營銷為核心的多元化中藥企業的定位，成為這次合作的最優承接主體，三九醫藥中藥整合平臺的地位有望進一步確立。　　

　　成立合資公司　　

　　公告顯示，片仔癀已經與華潤醫藥集團有限公司簽訂《合資意向協議》，雙方將共同投資人民幣10億元設立一家中外合資公司，其中華潤醫藥集團有限公司投入資金，股權占比51%；片仔癀持股49%，并投入8只產品（茵膽平肝膠囊、護肝片、心舒寶片、金糖寧膠囊、復方片仔癀含片、復方片仔癀軟膏、復方片仔癀痔瘡軟膏、片仔癀潤喉糖）和資金。

　　根據協議，合資公司成立后，將在漳州建設占地約300畝的醫藥產業園區，并引入華潤醫藥集團有限公司的營銷管理平臺和渠道，建立完整的營銷體系。同時，合資公司主導新產品開發、引入和并購，建立以片仔癀系列產品和其他新產品為基礎的研發、生產、營銷一體化的中外合資公司，合資公司將擁有獨立的研發能力，專注于醫藥產品的深度開發、產品新適應癥注冊以及新藥研發等。另外，片仔癀和華潤醫藥雙方均承諾不新開發注冊合資公司擁有的相似產品。

　　在業界看來，本次合資首先對片仔癀來說是大利好。據透露，片仔癀的銷售是漳州片仔癀藥業銷售收入和利潤的主要來源，但受制于原材料資源緊缺，只能不定期通過片仔癀提價來增強盈利能力。

　　本次協議輸入合資公司的8只產品中，有5只為獨家品種，3只為片仔癀衍生產品，但多年來銷售業績慘淡。甚至有機構據片仔癀藥業三季報數據測算，這8只產品前三季度銷售額僅在4000萬元左右。

　　因此，業內最看好的則是目前華潤三九耕耘多年形成的擁有直控銷售終端5萬家、覆蓋30萬個銷售終端的龐大銷售網絡。在此網絡下，優質中藥品種將快速釋放光芒。

　　上述協議也表示，華潤醫藥承諾3年內將合資公司發展成為年生產銷售額2億元的初具規模企業，并且以片仔癀投入合資公司的8只品種為主導產品，10年內將合資公司發展成為年生產銷售額超人民幣20億元、凈利潤超人民幣2億元的企業。　　

　　三九再添一翼　　

　　從某種角度上理解，這次與華潤醫藥合資成立公司可以被認為是片仔癀公司代表漳州國資委為當地醫藥產業發展引資的舉措，同時也能借助華潤醫藥的強勢力量將始終未能充分放大的產品資源優勢放大為經濟效益。而與有地方政府背景的資產深入合作，同樣是華潤系歷來所喜歡的模式。

　　華潤三九成為華潤醫藥中藥整合平臺日漸明晰，因而可能再次成為承接的主體，從而獲得片仔癀注入的多只優質品種，甚至未來得到合資公司的優質資源。

　　有業內人士認為，在華潤醫藥目前的資產格局下，三九醫藥最理想的發展方向應該是多元化的發展，形成一家以品牌營銷為核心競爭力的中藥多元化企業，而通過收購“搭載”新產品的模式是短期內最容易、最實惠的方式。

　　另外，華潤醫藥打造醫藥航母這一整體目標，也需要三九醫藥這樣變身多元化的中藥資產承載平臺的發展模式和路徑。此前不久，華潤醫藥在中藥板塊整合進度時，將旗下北藥集團的本溪三藥、合肥神鹿、雙鶴高科3家中藥企業撥劃至三九旗下，就可以看出這一點。通過該次資產重新歸置，三九醫藥的胃腸類產品線得到本溪三藥的氣滯胃痛顆粒，合肥神鹿的溫胃舒、養胃舒、兒瀉停顆粒等產品的充實；產品領域也增加了雙鶴高科的舒血寧、茵梔黃口服液等心腦血管和肝膽中藥處方藥的產品線。

　　而本次華潤醫藥與片仔癀合作的承載主體如果依然是三九醫藥，對于三九醫藥來說是更大的助力，甚至比華潤此前的任何一次中藥資產注入都更為給力。畢竟片仔癀擁有是兩大國家絕密秘方之一的大招牌，雖然最核心的片仔癀藥暫未注入，但是5只中藥獨家品種和3只片仔癀衍生產品，已經能夠為三九醫藥的品牌和市場開拓提供了足夠的“彈藥”。

　　機構分析師也認為，如果三九能夠承接本次與片仔簧合作的相關資產，則可與公司現有資產實現優勢互補，并且與三九的OTC和中藥業務定位一致，與三九未來整體規劃非常吻合。

來源：醫藥經濟報 作者：楊俊堅

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