醫療服務最“甜” 原料藥最“苦”

上半年醫藥上市公司分子行業業績數據分析可知：醫療服務最好，其次是醫療器械與商業；中藥和化學制劑保持平穩；原料藥和生物制品業績最差。

上半年，中藥子行業上市公司實現收入517.9億元，同比增長23.8%；毛利198.3億元，同比增長21%；扣除非經常損益后的凈利潤為50.1億元，同比增長20.6%；經營性凈現金流30.4億元，同比下滑7.4%。扣除非經常損益的ROE為4.59%，同比下降0.48。毛利增速和凈利潤增速都低于收入增速。三項費用率為25%。中藥存貨192億元，同比增長31%。

化學制劑子行業上市公司實現收入269.5億元，同比增長15.4%；毛利111億元，同比增長14.3%；扣除非經常損益的凈利潤為32.1億元，同比增長17.8%。經營性凈現金流13.2億元，同比下降44%。扣除/攤薄的ROE為5.98%，同比減少1.26%。化學制劑上市公司毛利增速（14.3%）低于收入增速（15.4%），但凈利潤增速（17.8%）快于收入增速，主要是三項費用率25.5%，同比下降1.1%。

化學原料藥上市公司實現收入290.7億元，同比增長24.3%；毛利68.2億元，同比下滑0.4%；扣除非經常損益的凈利潤22.5%，同比下滑2.1%。經營性凈現金流16.4億元，同比下滑29%。毛利和凈利潤增速大幅低于收入增速。三項費用率13.5%，同比下降2.9%。

生物制品上市公司實現收入210.2億元，同比增長13.2%；毛利72.2億元，同比增長9.2%；扣除非經常損益的凈利潤25.2億元，同比下滑1.5%。毛利增速和凈利潤增速皆低于收入增速。經營性現金流7.7億元，同比增長80%。三項費用率20.3%，同比增加1%。

醫療器械上市公司實現收入59.1億元，同比增長40%；毛利24.3%，同比增長41.6%；扣除非經常損益的凈利潤8.8億元，同比增長46.4%。毛利和凈利潤增速快于收入增速的子行業。經營性凈現金流為0.4億元，同比下降93%。三項費用率20.8%，同比減少2.4%。扣除/攤薄ROE為4.45%，同比下降0.09%。

醫藥商業上市公司實現收入674.5億元，同比增長22.2%；毛利76.9億元，同比增長14.3%；扣除非經常損益的凈利潤15.3億元，同比增長30.5%。經營性現金流為-4.9億元，同比下滑144%。扣除/攤薄的ROE為5.67，同比下滑0.72%。

醫療服務子行業實現收入23.7億元，同比增長2.1%；毛利5.8億元，同比增長56%；扣除非經常損益的凈利潤1.3億元，同比增長90%。經營性凈現金流為1.1億元。三項費用率為16.5%，同比增長3.3%。扣除/攤薄ROE為7.35%，同比上升3.26%。

整體運營和財務管理保持穩健方面，上半年醫藥行業上市公司資產負債率為50.92%，主要以流動負債為主，占比為91%。速動比率1.28倍，流動比率1.64倍，同期相比略有下滑。存貨周轉率保持平穩，為2.16次。應收賬款周轉率大幅提高，為8.38次。

來源：醫藥經濟報

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