新上藥領銜生物醫藥產業巨頭且戰且行

　　此前，新上藥內斗的新聞傳至街頭巷尾。新上藥主管戰略及投資并購的副總裁葛劍秋在新聞中也將辭職。而導致其辭職的直接導火索，便是新上藥此前對中信醫藥的溢價收購，遭遇了“國有資產流失”舉報。

　　通脹導致中藥企業普遍提價未來行業整合或將加劇。受通脹影響，江中制藥，桂林三金等紛紛提價，我們認為，國內經濟大通脹的背景在年內有明顯好轉的可能性較低，未來對于無品牌，無品種，渠道又并不占據優勢的普通制藥企業來講，日子將會越來越難過。但反過來看，這也是一個促進醫藥制造業升級的機會，國家未來調控的目的是壓縮數量提高質量，目前醫藥類上市公司多在品牌，資源和融資方式上均占優勢，由他們去完成國內醫藥企業的淘汰，既符合市場規律利于做大做強，也能實現政府宏觀調控的目的。未來幾年國內醫藥業或將出現對優質未上市企業和核心人才的并購爭奪高潮。

　　上藥高管內斗，醫藥商業巨頭的整合且戰且行。新上藥整合的操刀者之一葛劍秋回應"國有資產流失"的指控，仍將留任新上藥副總。我們認為，新上藥未來仍會維持對外兼并，對內有限調整的發展格局。因新上藥扎實的國有體制，對內慷慨的股權激勵幾無可能，倒是現金獎勵才是對內獎勵最可行的辦法。至于內部的高管人事博弈，我們認為他們將暫時讓位于上藥對外擴張發展這個大戰略下，短時間各方博弈但對內格局不會變化太大。目前國內醫藥商業跑馬圈地還未停息，國藥、華潤、新上藥勝負未分，在此用人之際，沒有兔未死而狗先烹，鳥未盡而弓先藏的道理，葛總就是在此背景下留任上藥，未來新上藥對外并購擴張，對內整合且戰且行的格局仍將維持。

來源：藥品資訊網信息中心

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