中藥行業：未來長期看好 年內或將回調

醫改大背景下，中藥穩健增長，市場表現搶眼，廣闊市場及高增長支撐高估值

目前國家將調控整個醫藥流通領域，年內整個板塊可能面臨回調

投資要點：

行業新聞：仁和藥業參與重組江西制藥，產能大幅擴張，且未來仍有繼續注入自產的可能。衛生部長陳竺表示醫改穩步推進，明年建成基層醫療服務體系。天士力收購腎炎清片組方進行深度開發，擬進軍腎病治療體系，續寫現代中藥輝煌。

9月份，醫藥板塊和中藥板塊均繼續跑贏大盤，其中中藥板塊漲幅11.15%，遠遠高出其它行業，在所有行業中位居第二僅次于有色金屬板塊。

9月多家醫藥（包括中藥）上市公司業績均保持較快增長，同時在國家扶持中藥推行醫改的大背景下，投資者對中藥類等上市公司業績未來看好，中藥行業仍維持高估值。

今年底之前國家將會出臺政策限制藥品差價率，打擊藥價中的水分，而商業流通環節是整個醫藥行業的樞紐，醫藥板塊及中藥均可能面臨回調的預期。。

來源：渤海證券研究所

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