醫藥行業：醫藥保健指數已經接近年內高點

　　8月份醫藥板塊繼續走強

　　8月份醫藥板塊延續了7月份反彈的走勢，繼續跑贏大盤，醫藥保健指數已經接近年內高點。自6月初行業利空政策來襲以來，醫藥板塊上演了V字型走勢，中報業績較好及利空政策逐步消化是本輪行情的主要原因，"超級細菌"概念助長了醫藥股走強。

　　部分維生素品種價格上漲

　　維生素A價格回升至135元/公斤，走強的趨勢明顯；維生素E價格小幅反彈至120元/公斤，市場供應偏緊的形勢得到緩解，預計短期維生素E價格仍將走強，考慮到庫存問題，價格大幅上漲的概率也不大；維生素C價格繼續下滑；核黃素和泛酸鈣價格仍然處于低谷。

　　關注醫藥行業政策進展

　　8月19日，衛生部部長陳竺在"2010中國衛生論壇"上透露，將適當擴大基本藥物目錄藥品范圍，抓緊出臺更為完善的國家基本藥物目錄。醫藥流通業"十二五"規劃、生物醫藥產業振興規劃，可能將于近期陸續出臺。

　　下半年，醫藥行業有望迎來諸多實質性利好政策。

　　9月份醫藥投資策略

　　目前市場對風格轉換的關注度較高，擔心醫藥股像6月份那樣出現大跌。我們的看法是在利空政策再次密集出臺預期減弱的背景下，歷史難以簡單重演，我們認為正常情況下，9月份醫藥股的市場表現可能弱于大盤，但出現大幅下跌的概率不大。當然，如果醫藥股繼續強于大盤，則建議降低配置比例以規避風險。

　　9月份醫藥組合

　　對于長期配置，我們依然看好優質企業如同仁堂、天士力、江中藥業、仁和藥業（此類選擇還有東阿阿膠、片仔癀、華東醫藥、馬應龍等）。對于中短期配置，我們認為目前醫藥股整體的相對估值并不便宜，彈性較大的公司則可能擺脫市盈率的束縛。建議關注業績彈性較大的海翔藥業、苗藥龍頭貴州百靈、信邦制藥等，經營持續改善的武漢健民也值得關注。

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