醫藥行業：繼續關注行業規劃的進展

　　2010年8月30日至2010年9月3日,受中報業績提振和密集出臺的產業政策推動,醫藥板塊繼續上攻:申萬醫藥生物股本周累積上漲4.07%,全部A股上周整體上揚2.91%,醫藥板塊略跑贏大盤,估值水平進一步提升。我們采用市盈率TTM,整體法對板塊進行計算,目前醫藥板塊PE對大盤溢價率自7月以來持續上行,目前達到前期高點110%左右。

　　上周漲幅居前10個股包括:受益于政策利好和行業集中度提升:一致藥業,嘉事堂;業績穩定快速提升:中恒集團,雙鷺藥業,華海藥業;資產重組預期:太極集團;題材炒作等:聯環藥業,華神集團,羚銳制藥。

　　本周板塊繼續上攻的支撐主要是中報的業績支撐和密集的正面政策出臺,包括“戰略性新興產業發展十二五規劃”、“醫藥流通行業十二五”規劃等。

　　我們認為在此情形下,應關注有業績保障和政策利好支撐的子行業和個股,主要包括以下幾類流通行業十二五規劃可能受益的公司:上海醫藥整合導致中報超預期,下半年還有抗生素資產注入、一致藥業。

　　業績增長穩定的一線成長股:云南白藥牙膏和透皮已經占凈利比重很大,明年牙膏增速可能達到60%、東阿阿膠阿膠塊目前差價已經很大,提價預期強烈、海正藥業首仿藥他克莫司獲得歐盟上市批準,明年將顯著增厚利潤。

　　成長性良好,且業績存在爆發可能的公司:科倫藥業大輸液的軟塑化進程、海翔藥業主導品種業績彈性很大、譽衡藥業、上海萊士、人福科技、恩華藥業、中恒集團主導品種彈性大,估值低。

　　具有資產整合預期:哈藥股份也可以關注。

來源：藥品資訊網信息中心

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