醫藥行業：不因次要矛盾迷失主流方向

與舊版《藥價管理辦法》相比,新版意見征求稿雖然“新瓶老酒”,也體現了與時俱進的積極導向。有關費用率、利潤率、價差率標準,也只是表達了監管層的終極調控目標,并不具有實質“殺傷力”。

降價如果不觸動“以藥養醫”這一藥價虛高的體制“源頭”,就難以改變行業價值鏈各環節地位和盈利模式,對企業利潤也難以構成較大的實質性沖擊--且,影響企業盈利的是出廠價而非終端零售價,不到10%凈利率的醫藥工業怎么看都不是暴利行業。

藥價調整是行業常態,與日益擴容的市場蛋糕相比,即使存在短期陣痛,增勢仍不變--新醫改僅一年,已顯著拉動了基層強勁的消費需求,增長才是醫藥行業的主旋律,不要因此而迷失戰略性主流投資方向。

優質企業無懼降價:我們所欣賞的企業和選擇標準并無實質性變化,政策性保障反而加強了。

今年以來醫藥板塊漲幅第一收益可觀,估值壓力需要一定時間消化。近期的江湖傳聞導致快速下跌,有利于醫藥板塊未來走得更遠。市場恐慌時,是拾取優質籌碼的好時機--優質企業仍將是值得守候的時間玫瑰!

來源：巨靈信息

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