財政部正在研究制定庫底目標余額管理的改革方案

　　財政部研究國庫余額管理庫款資金將更多投入現金管理

　　在財政收支矛盾加劇、穩增長需要財政資金投入背景下，挖潛存量資金是很好的選擇。

　　國庫財政存款的利用，一般通過國庫現金管理操作來實現，即將財政存款通過招投標定存到商業銀行，獲取比“在沉”國庫中更高的利率回報。今年中央財政已經進行了10次現金管理操作，每次操作規模500億元、600億元不等，定存期限3個月、6個月、9個月不等。

　　21世紀經濟報道記者近日從財政部國庫司獲悉，下一步中央和地方國庫現金管理操作力度還將進一步加大。目前，財政部正在研究制定庫底目標余額管理的改革方案。若方案獲得通過，國庫現金管理操作將更趨常規化，操作規模和頻率都將加大。

　　財政部國庫司相關負責人對21世紀經濟報道記者表示，根據多年來國庫資金流入流出的規律，可以大致測算每個月所需國庫資金，不同時段的國庫有一個大致合理的資金需求量，即“目標余額”。不同級國庫的“目標余額”不同。按理說，超過余額的部分，都可以進行現金管理操作，這就是所謂的“庫底目標余額管理”。

　　財政部國庫司相關負責人還表示，目前進行的現金管理操作，最終中標的以股份制銀行、城商行、農商行為多，對于發揮銀行輸血中小企業的功能很有幫助。

　　不過，通過現金管理操作、提高財政庫款資金效益，也需與貨幣政策有很好的配合。

　　庫款規模有所下降

　　2015年財政存款規模基本維持在3萬億元以上，相較2014年的平均規模有所下降。截止到11月底，央行數據顯示，國庫財政存款規模為3.94萬億元；去年同期規模為4.54萬億元。

　　財政部國庫司相關負責人對21世紀經濟報道記者表示，今年地方債發行規模達到3.8萬億元，債券融資相比往年增長很多，債券所融資金也是先入國庫。在這個背景下，庫款資金平均水平有所下降，是多方面因素導致的結果，包括：財政系統在加快支出進度，盤活財政存量的工作在不斷進行，還有部分改革也需要加大財政投入，如去年推出的財政供養人員增資改革、機關事業單位養老保險制度改革等。

　　近年來，受制于我國嚴重產能過剩、房地產去庫存周期等，制造業、房地產等傳統重點投資領域投資意愿疲弱，在經濟增速下行、內需萎縮的背景下，外界對積極財政政策多有期盼。

　　數據顯示，今年我國財政支出進度在不斷加快。前11個月，我國一般公共預算支出規模達15萬億元，同比同口徑增長17.4%，同期公共預算收入同比同口徑增長5.7%。財政“穩增長”主要投入的基礎設施建設，如節能環保、交通運輸等領域支出增速更快。

　　盤活財政存量資金的工作也在不斷展開。去年以來，國務院出臺多項規定，比如超過兩年結余的資金將從部門收回，由財政統籌安排。經過一年多時間的存量盤活，共收回2500億元的資金規模。今年7月初國務院常務會議上，國務院總理李克強表示，各級財政將已收回沉淀和違規資金2500多億元，加快統籌用于急需領域；國務院將239億元中央預算內投資存量資金調整用于在建重大項目。

　　對于國庫目前仍然高達3萬億元的財政存款，多位財政專家表示，財政資金沉淀是多方面原因造成的，如預算編制不科學、較粗糙，審批流程、時間較長等。存量盤活的工作并不容易。要充分發揮財政存量資金效益，需要多措并舉，進一步推進制度創新。

　　擴大現金管理力度

　　提高預算編制的科學性和準確性，使財政資金更好地被利用起來，是最根本的。提高現有財政資金使用效益，還有一突破口，就是通過國庫現金管理操作。

　　財政部數據顯示，2006年至今，中央國庫現金管理累計操作商業銀行定期存款87期，操作規模36000多億元，凈收益約600億元，年均操作9期左右。2014年操作了12期，今年到目前為止操作了10期。每次操作額度大致在300億、400億、500億、600億元不等。

　　2014年，經國務院批準，地方國庫現金管理開始試點，初期選擇了北京、上海、深圳、廣東、黑龍江和湖北6個試點省市。地方國庫現金管理試點地區累計實施國庫現金管理操作30期，操作規模達6600多億元。

　　財政部國庫司相關負責人對21世紀經濟報道記者表示，國庫現金管理通過公開招標方式進行，從目前來看，中標銀行以股份制銀行、城商行、農商行為多，這些銀行針對地區中小企業業務較多，加大現金管理力度，對改善中小企業融資也是有幫助的。

　　財政存款對于地方商業銀行，是極具吸引力的資金來源。一地方城商行人士對21世紀經濟報道記者表示，地方政府是地方城商行的重要客戶，不僅是貸款用戶，也是重要的存款來源。一個地級市相關財政存款，一筆動輒幾十億元，比企業存款或者個人存款規模大得多。

　　近日，全國人大常委會預算工作委員會針對地方債管理的調研報告指出，地方國庫現金管理剛剛開始試點，大量地方國庫間歇性資金沒有得到有效利用，資金使用效益不高，不利于降低政府籌資成本。

　　國庫現金管理有其合理性。財政部國庫司相關負責人對21世紀經濟報道記者表示，財政收入的集中上繳，在一定時段上會造成市場流動性的收縮——比如企業稅款，原來存在商業銀行中，一旦上繳國庫，就上收到央行，銀根相對收緊。通過國庫現金管理，能對沖部分緊縮效應。

　　從2015年庫款資金來看，月度間波動，高者能達到5000億元，低者大致在300億元。如2015年1月底，庫款資金為3.78萬億元，2月底則減少到3.23萬億元；9月底為3.15萬億元，10月底則增加到約3.65萬億元。

　　近年來，中央國庫現金管理操作基本保持年均10期，6個試點地區操作的資金規模也有所增加，但庫底資金規模離財政部預期的“目標余額”管理仍有較大差距。

　　國庫資金集中管理，再通過公開操作投放到市場，具有多贏的政策效果，后續財政政策與貨幣政策如何協調，如何確保國庫現金管理工作提速增效，還有待更好的機制安排。

來源：21世紀經濟報道

　　版權及免責聲明：凡本網所屬版權作品，轉載時須獲得授權并注明來源“中國產業經濟信息網”，違者本網將保留追究其相關法律責任的權力。凡轉載文章，不代表本網觀點和立場。版權事宜請聯系：010-65363056。

延伸閱讀