醫療變革下的大健康產業投資機遇

　　伴隨醫改的不斷推進，大健康產業政策的推動，國內醫療保障體系不完善、醫療服務資源相對短缺的現狀將會逐漸改變，也將使醫療健康領域成為改革紅利的覆蓋之地，涌現出不同的細分領域和相應的投資機會。

　　醫療服務、移動醫療、以及傳統醫藥產業，都在被資本重新審視和發掘，尋找投資中的價值洼地。

　　在２０１４年１２月舉辦的第十四屆中國股權投資年度論壇醫療健康產業專場討論中，與會創投界人士對醫療健康行業的投資熱點發表了各自的觀點。

　　醫療變革下的投資視角

　　“谷歌最近在測試一款納米針，將來人們沒有必要跑到醫院去注射，只需要將其像創口貼一樣貼在自己的胳膊上。這樣一個小的創新，技術本身不是特別難，卻改變了整個醫藥界的傳統思維。“中信資本控股有限公司高級董事總經理曾之杰認為，醫療行業正在發生變革，這種變革才剛剛開始。

　　曾之杰解釋，首先是國家層面的醫療體制改革，將會引發醫療產業的巨大變化，產業變化則意味著投資機會的出現。其次，我國老齡化時代已經到來，６０歲以上人口已經占總人口的１４％。歐洲和日本的實例說明，人口老齡化引發出相應的社會問題——國家經濟增長受阻、龐大的醫療費用支出以及政府財政被拖垮。老齡化社會帶來的醫療產業商機，就是通過各種技術手段，把醫療做得更有效率、成本更低。

　　隨著老齡化社會的來臨，國家醫改方案的逐步推進，健康服務產業被認為將迎來巨大的增長空間，成為眾多創投機構關注的焦點領域。

　　高特佳投資集團執行合伙人胡雪峰認為，２０１３年我國國內生產總值（ＧＤＰ）近５６萬億元，按照每年ＧＤＰ增幅計算，２０２０年將達到８０萬億元，屆時，我國大健康產業的占比從目前５％以下將提升到１０％左右，健康服務業將迎來８萬億元的產業規模，在此過程中蘊含著各種產業投資機會。

　　國辰產業投資基金管理有限公司董事長舒達坤表示，２０１３年我國醫藥產業的市場規模達１．１萬多億元，醫療器械領域達到２０００多億元，醫療服務領域超過２萬億元，與２０２０年國家大健康產業８萬億市場規模相比，健康服務業的增長空間有待開發。

　　互聯網醫療的投資趨勢

　　２０１４年是國內互聯網醫療即移動醫療領域投融資爆發的一年，創投機構、互聯網巨頭以及傳統醫藥企業都在挖掘互聯網醫療的投資主題。

　　互聯網醫療將優質醫療資源借助移動設備和互聯網進行服務延伸，充分發揮出移動設備的便捷性及互聯網的效率性。

　　ＮＥＡ全球合伙人、中國董事總經理蔣曉冬認為，創新醫療服務模式＋互聯網醫療的同步發展，互為推進，才會真正推進中國醫療健康產業的發展，５－１０年時間或將改變中國醫療服務業的產業格局。

　　結合自身投資的連鎖腫瘤醫院、中醫連鎖以及養老產業中的家庭術后康復項目，蔣曉冬介紹，移動互聯網扮演著非常重要的角色，其核心是搭橋鋪路，實質是將醫療回歸到醫療的本質，即醫生和患者的對話。移動醫療和醫療服務創新模式的結合，體現出線上營銷與線下醫療的有機結合。這種Ｏ２Ｏ模式有可能改變我國的醫療模式。

　　胡雪峰表示，如同打車軟件解決司機和乘客的距離，移動醫療解決的是患者和醫生的距離。“在國內看病存在四個難，掛號排隊難、等待醫生看病難、看完病以后繳費難，交費之后取藥難。移動只是一個手段，落腳點還是醫療”。

　　互聯網醫療改變了醫院醫生和患者之間的互動關系，對未來影響深遠。紅杉資本中國基金合伙人陳鵬輝認為，國內互聯網醫療模式在三個方面與美國等發達國家存在差距，這些差距代表著行業的發展走向和未來投資機會。

　　首先，醫療大數據方面，不論是電子病例，還是影像資料，目前在國內還不能完整和統一的被患者獲得。國內醫院在大數據的分析上還存在一些差距，數據被分離在一個個的信息孤島上。而成熟的模式是，未來一些公司能夠將每個醫院不同格式的影像資料統一化成醫療級別的資料，上傳到云端，然后下載到醫生的手機和ＰＡＤ上，醫生可以操作也可以以此會診。

　　其次，在歐美發達國家，互聯網醫療產業鏈條上，商業保險公司作為一個重要的付費方角色存在，解決了互聯網醫療的盈利模式問題。目前在國內，付費方依舊是缺失的。這也說明了國內很多移動互聯網醫療公司有很大的客戶訪問量，有很好的醫生，但暫時沒有解決好盈利模式問題的一個重要的原因。

　　第三，存在醫生多點執業的差距。國內的大部分醫生被隔離在一個個的醫院里，如何把醫生從醫院當中解放出來，并且為他們配備做診斷和治療的“武器”，這也能夠帶來很多在互聯網醫療方面投資的機會。現在很多云端個人醫生的診所逐漸出現，反映了國內醫療改革向深層次推動的成果。

　　投資機會在哪里

　　近年來，隨著醫療需求不斷爆發，國內醫療資源配置不均衡問題越發突出，基層醫院門可羅雀，大醫院卻超負荷運轉。大醫院醫務人員長期加班加點，因勞累病倒或猝死的悲劇時有發生。

　　天津海達創業投資管理有限公司執行總經理劉杰表示，不論是技術、產品，還是新的商業模式，只要能提高醫療系統的運營效率，提高醫生的診療效率，降低醫護人員的工作強度，都是值得關注的投資方向。

　　劉杰認為，降低醫療強度可以關注兩個方向，一個用標準化的技術或新材料，把以前復雜的技術變簡單化、標準化。另一個是通過計算機和其他技術方式，把復雜的醫療過程標準化，讓基層醫院的醫生得到很好的培訓，或者通過互聯網技術和大數據技術，把高等級醫院的醫療技術進行充分分享，有助于病人向基層醫院分流。

　　在醫療機構集團化、連鎖化的發展方向上，舒達坤認為，未來醫療服務格局會發生改變，不再只是單打獨斗的零散的各種醫療服務機構，將來會出現大的醫療集團和醫療連鎖機構。涵蓋社區醫院、中心醫院，綜合性的大醫院高等級的專科醫院，社區醫院解決小病的問題，中心醫院解決基礎醫療服務的問題，綜合性三甲大醫院解決疑難雜癥，高等級的專科醫院將市場細分，攻堅克難。醫療格局的趨勢性變化也將是投資的一個主要方向。

　　君聯資本董事總經理歐陽翔宇認為，國內醫療產業正在發生從數量到質量的格局性變化，這是產業發展中最大的一個趨勢。創新和整合是這個趨勢下的最重要的兩個投資主題。一些占據行業領先地位或者具備產業整合能力的領導企業將獲得投資界的關注。隨著國家醫改逐步推進，產業格局會很快到達一個價值創造的階段。這是未來一個非常重要的投資主題。

　　伴隨醫改的不斷推進，大健康產業政策的推動，國內醫療保障體系不完善、醫療服務資源相對短缺的現狀將會逐漸改變，健康服務產業將迎來巨大的增長空間，成為眾多創投機構關注的焦點領域。（本報記者 魏國安報道）

來源：中國高新技術產業導報

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