醫藥行業2014年8月報：中藥企業業績有望回升

　　7月份大盤處于大幅反彈的行情，各板塊均出現大幅上漲，其中有色金屬板塊處于漲幅榜第一位，緊隨其后的是非銀行金融、房地產等板塊。醫藥板塊處于漲幅榜末端，醫藥板塊自去年11月份展開連續4個月的小幅反彈行情，之后是有兩個月的幅度較深的調整，但是后來出現連續4個月的反彈收復失地，目前醫藥行業接近2010年11月份的高點。前期表現比較搶眼的醫療器械和醫療服務跌幅較大，而化學原料藥延續上個月反彈勢頭繼續領跑醫藥行業。同時，醫藥商業也大舉反彈。

　　
　　在醫藥子行業中，各子板塊漲幅均跑輸滬深300指數。化學原料藥和醫藥商業領漲。同時，表現較好的還有中藥和化學制劑。表現較差的是醫療器械和醫療服務，主要原因是前期累計漲幅過大，獲批者大幅拋出，引發大跌。
　　

　　個股上來看，漲幅靠前的有華神集團，瑞康醫藥，海翔藥業，武漢健民等。在這些漲幅較大的個股中，華神集團有重大合同進展的利好消息影響，公司股價7月份大幅上漲27.46%，列漲幅榜第一位。同時，瑞康醫藥有著非公開發行股票發行的利好影響，股價也是表現出色，7月內大漲27.40%，列漲幅榜第二位。另外，海翔藥業受到并購重組恢復審核的利好影響，股價上揚26.69%，列漲幅榜第三位。
　　

　　從估值角度來看，國防軍工股的PE比較高，其TTM整體法的PE為62.06倍，其他高于醫藥生物板塊估值的分別是傳媒、電子、計算機、綜合板塊。從排行來看，醫藥股的估值處于中上游。目前的醫藥股經過連續4個月的反彈，估值又處于較高的水平，其預測整體法的PE為28.09,從TTM角度上來說，醫藥板塊的PE水平在35.56倍，也是估值較高的板塊，相對全部A股溢價率超過200%，子板塊估值來看，估值最高的前兩名仍然是醫療服務和醫療器械。

　　
　　我國人口總量持續增長，老齡化進程加快，城市化、為醫藥行業帶來了新的機遇，同時作為中國特色的中藥行業也將從中獲益。從子行業來看，以中成藥為例，一季度中成藥收入增速有所放緩，主要是因為近來緊刮的降價風潮影響下游客戶備貨。不過，進入今年的二季度，中藥企業的業績出現了大幅反彈，反彈的力度高于其他醫藥的子行業。我們認為，從今年開始的中藥企業的業績下滑有望告一段落，后市仍有向上的動力，投資者可以密切關注中藥企業。

　　
　　個股推薦：8月份我們的醫藥組合為同仁堂，中恒集團，魚躍醫療，東北制藥。

來源：同花順金融服務網

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