醫保控費將是未來重要的宏觀政策面

　　隨著國家鼓勵社會辦醫一攬子政策的相繼落地，醫療服務領域的投資交易日漸頻繁。衛生事業“十二五”規劃提出，到2015年，非公立醫療機構床位數和服務量均達總數的20%，但至2014年初，該占比僅為11%左右，這給市場預留了極大的遐想空間。
　　

　　投資界人士普遍認為，中國正在催生醫療產業的萌芽，對其投資漸入黃金時段，但社會辦醫困難仍存，似有“脆弱完美”之態。究竟當下是不是投資醫療的最佳切入點？聯想控股投資分析師馬惠卿說，“宏觀政策的力度非常利好醫療服務業，未來資本會競相涌入，但需且行且觀察。”
　　

　　普遍看漲
　　

　　“布局投資醫院，搶灘醫療產業鏈制高點”成為當前社會資本辦醫的主要特征。“盡管十年來我國醫療健康市場經歷了飛速發展，但遠遠沒有達到峰值，人們對健康的需求會進一步提升，而且在步入老齡社會的背景下，至少未來10年醫療健康領域都有很好的投資機會。”華睿投資董事長宗佩民如是說。

　　
　　當然，不同的投資機構有不同的訴求，投資者選擇標的物會結合自身實際，既可以投資混合所有制醫院，也可以是單一體制的醫院，甚至是像鳳凰醫院這樣托管。也可以參與改制公立醫院，建立公司法人。某私募基金醫藥研究員付先生告訴記者，醫療健康產業正處在市場與政策雙輪驅動的時期，未來這一行業將持續成為其投資的主線。

　　
　　記者注意到，本輪投資熱潮中，縣級醫院行情最優。去年底，康美藥業就與吉林梅河口市政府簽署協議，一口氣打包收購當地婦幼保健院、友誼醫院、中醫院三家縣級公立醫院等等。“過去整體形勢的不明朗制約了資本的涌入，隨著醫改的深入，國家開放醫療市場的態度非常明朗。”馬惠卿表示，醫改釋放就醫需求，拓寬辦醫盈利渠道；“大病不出縣”倒逼基層地方政府放權，社會資本被基層的成長性深深吸引。
　　

　　謹慎評估
　　

　　據了解，目前社會資本參與辦醫的方式主要包括自建、收購、托管等，投資界人士認為，對民營醫院，多數傾向于并購，少數采取新建模式。并購進入的速度較快，產權明晰，可以快速開展業務;而新建投資額度較大、周期較長，風險也大，特別是面臨較長的審批和建設流程。對于公立醫院，可以選擇轉制收購或托管。轉制收購進入時間一般取決于政府批準的速度，投資資金較少，但前期產權方面可能存在不確定性。

　　
　　面對熱絡的投資熱，馬惠卿提醒：目前醫療投資有些不理性的地方。畢竟醫療服務是特殊行業，雖有高成長性但不是暴利行業，投資回報沒那么高估值，實際財務回報可能低于預期。具體來說，新建醫院周期太長，存在運營風險，而對綜合醫院，醫保控費將是未來很重要的一個宏觀政策面，這將直接影響醫院投資的利潤率。

來源：醫藥要聞

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