投資者談茅臺：不以股價論英雄

近兩日，網宿科技股價超茅臺成為“A股第一高價股”受到了媒體的廣泛關注，不過股民們卻對此淡然處之。“在國內股市，股價并不能代表一切。”一位資深股民對記者表示，雖然茅臺暫時丟掉了第一高價股的寶座，但不論從每年茅臺股票的收益、分紅等方面看，堅信茅臺重回A股第一高價股僅是時間問題。事實證明也的確如此，如今貴州茅臺再度奪回國內A股市場第一高價股的寶座。

記者發現，近兩日網宿科技股價超過貴州茅臺，但對貴州茅臺的股價未造成什么實質性影響。據了解，自2月10日至11日，貴州茅臺股價未出現較大波動，且融券也始終保持低位平穩。這用貴州茅臺股民的話來說，貴州茅臺是中國股市價值投資的樣本，值得長期持有。

深圳市榕樹投資管理有限公司董事長翟敬勇曾表示，以價值投資的角度來看，一家企業是否具備價值，并不在于它的股票在市場上能漲多少，而在于公司的業績是否能持續增長，公司是否愿意與投資者分享業績增長的成果。對于前者來說，茅臺當之無愧；對于后者來說，茅臺的價值更是顯露無遺。

自登陸 A 股市場以來，貴州茅臺保持了年年分紅的習慣，且近年來的分紅金額連創新高，2010年至2012年，貴州茅臺還連續3年突破由自己創下的A股每股現金分紅紀錄，成為A股市場中現金分紅最慷慨的公司。特別是2012年度，更是以每10股派64.19元，共派發股利約66.64 億元（含稅）的大手筆，再度打破由自己創下的A股每股分紅記錄。根據統計，公司自2001年上市以來，始終堅持現金分紅，到2012年已累計向投資者派發現金分紅178.37億元，為上市公司發行股票所募集資金凈額的8.93倍（公司上市募集資金19.98 億元，扣除發行費用），是中國白酒上市企業中分紅最多的一家公司。

盡管白酒行業景氣度大不如前，和已發布快報的白酒上市公司業績深度下滑不同，茅臺股份的業績增幅雖不及2012年，但和去年前三季度相比，頹勢已大幅扭轉，2013年營收和凈利潤增長大局已定。

2014年1月18日，董事長袁仁國在貴州茅臺酒個性化定制營銷公司揭牌儀式上透露：“2013年茅臺集團銷售收入（含稅）突破402億元，同比增長13.77%，實現利稅311億元，同比增長10.62%；利潤總額222億元，同比增長12.75%；上繳稅金140億元，同比增長21.59%”。前三季度茅臺股份公司的增速一直快于集團公司，可以估算出股份公司2013年凈利潤增長很可能超過20%，而且，預付款也有相當程度的增加。

“茅臺毛利率92% ，凈利率50% 以上，才10倍的PE 。”作為中國價值投資代表人物之一，深圳市東方港灣投資管理有限責任公司董事長但斌非常堅定地看好茅臺，他表示，茅臺是一個非常好的企業，所以從來沒有賣過，一直在加倉。“巴菲特投資一個企業要二三十年，我們也希望復制，用同樣的方法，持有某只股票5年、10年，甚至更長時間。”但斌篤定地說。

來源：中華網

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