中概股借殼A股遇阻，港股有望成為回歸主戰場

　　昨日市場傳聞，證監會擬暫緩中概股企業國內上市，中概股回歸國內借殼、重組、IPO均可能受限制。受此消息拖累，陌陌、奇虎360、歡聚時代、汽車之家、當當、人人、聚美優品在內正在私有化公司的股價應聲下跌，陌陌一度跌幅超過15%。截止記者發稿時，該傳聞并沒有獲得官方權威途徑證實或辟謠。

　　市場分析人士指出，內地A股是典型的政策市，政策的不確定性注定中概股私有化回歸之路不會一帆風順。與大部分中概股不同，第九城市NASDAQ：NCTY，以下簡稱“九城”卻獨辟蹊徑，選擇了一條完全不同的回歸路徑——借道港股、輻射中國。

　　今年3月，香港上市公司樂亞國際控股有限公司L&AINTLHOLD08195.HK，以下簡稱“樂亞國際”發布公告稱，已與九城、上海東方明珠文化發展有限公司以下簡稱“東方明珠”及美國RED5工作室其他股東簽署諒解備忘錄，擬收購RED5部分股權，交易各方將在盡職調查完成后簽定最終股份轉讓協議。屆時，樂亞國際將通過配發及發行新股的方式完成此次收購，而九城及其控制人朱駿也將獲得港股上市公司樂亞國際的股份，實現借道港股回歸中國資本市場的愿望。4月28日，樂亞國際再次發布公告稱，公司已與上述各方簽署正式協議，以7,650萬美元收購RED5工作室47.63%的股份，其中包括10,180,553股系列B優先股及65,567,709股普通股。這一公告意味著本次并購正式落定。

　　美國RED5工作室由一批來自暴雪等知名企業的員工在2006年組建。在九城、東方明珠的資本支持下，RED5耗時6年、投資1億美元打造了一款MMO大型多人在線+RPG角色扮演大作《火瀑》。據悉，除了端游，《火瀑》VR版和手游版也在開發之中，并于年內上線。RED5的目標是將《火瀑》打造成一款橫跨“端游+手游+VR”的全形態爆款游戲。

　　此次交易的達成可謂是“三方共贏”，樂亞國際對于游戲的投入，意味著港股市場將迎來又一個超級“游戲玩家”。并購消息公布后，樂亞國際股價接連大漲。同時，九城也找到了回歸中國資本市場的新路徑，樂亞國際將會是承載九城未來產業布局的最佳平臺。而東方明珠此前的投資也溢價超過50%。位于這“三駕馬車”中心的九城，顯然不僅僅只有《火瀑》一個棋子。早在與樂亞國際合作之前，九城已經接連布局：聯合360以5億美金拿下《穿越火線2》CrossFire2在中國大陸五年時間的獨家發行權和運營權。作為目前中國最流行也是最吸金的FPS類游戲的續作，《穿越火線2》年吸金能力可在百億之上。此外，九城還與優酷土豆成立合資公司，以大娛樂的概念將游戲打造成超級IP。

　　九城成功借道港股回歸中國資本市場，為那些回歸A股遇阻的中概股提供了范例和啟示。相信，未來港股有望成為中概股回歸的主戰場。

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