央行報告顯示：降息有效促進貸款利率下行

　　央行10日發布的《2014年第四季度中國貨幣政策執行報告》顯示，去年以來，央行綜合運用數量、價格等多種貨幣政策工具，加強和改善宏觀審慎管理，優化政策組合，保持適度流動性，實現貨幣信貸及社會融資規模合理增長。

　　去年11月，央行進行了一次非對稱降息，業界對于此項政策的影響高度關注。《報告》顯示，此次利率調整政策的執行時間尚短，政策執行效果仍有待進一步觀察，但從一系列數據和調研結果來看，降息后，金融機構貸款利率有所下行。

　　《報告》披露的數據顯示，目前，貸款基礎利率（LPR）報價為5.51%，較降息前下降0.25個百分點。12月，非金融性企業及其他部門一般貸款（不含貼現）加權平均利率為6.92%，比降息前（2014年10月）下降0.44個百分點。雖然貨幣市場的波動收窄了部分貸款利率的總體降幅，但總體來看，當月非金融性企業及其他部門貸款加權平均利率仍然比降息前下降了0.11個百分點。

　　去年，除了降息外，央行還創新多種貨幣政策工具，綜合運用數量型、價格型工具，引導社會融資成本下行。尤其引發市場關注的是，央行去年兩次實施定向降準、創設中期借貸便利（MLF）和抵押補充貸款工具（PSL），引導金融機構向國家政策導向的實體經濟部門提供低成本的資金。

　　“我國貨幣政策工具很多，當下的重點是需要考慮如何更好地組合。”交通銀行首席經濟學家連平表示。

　　至于下一步的貨幣政策走向，“繼續實施穩健的貨幣政策，更加注重松緊適度，適時適度預調微調”將是2015年貨幣政策的總基調。

　　“任何總量性政策都必須關注經濟運行當中的重要指標變化。”央行研究局局長陸磊認為，貨幣政策將根據經濟運行情況、經濟指標的變化繼續預調和微調，這些經濟指標包括經濟增長水平、就業情況、物價等。

　　“今年，央行仍會搭配使用傳統和新型工具組合，適時適度靈活調整。”連平認為，貨幣政策目前需要平衡穩增長、去杠桿、防風險等多個目標。在貨幣總量大、杠桿高的背景下，定向結構性的調整仍然非常重要。未來，基準利率大幅下調的可能性不大，而存款準備金率是否需要繼續調整，要視外匯占款的變化情況而定。

來源：經濟日報

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