人民銀行定調貨幣政策 結構性工具要積極做好加法

　　中國人民銀行貨幣政策委員會近日召開的2022年第一季度例會指出，加大穩健的貨幣政策實施力度。結構性貨幣政策工具要積極做好“加法”。更好滿足購房者合理住房需求，促進房地產市場健康發展和良性循環。

　　專家預計，貨幣政策將著力增強信貸總量增長的穩定性，為實體經濟提供更有力支持。支農支小再貸款等結構性貨幣政策有望進一步發力，引導金融機構加大對小微企業、科技創新、綠色發展、鄉村振興等領域的支持。

　　加大穩健貨幣政策實施力度

　　會議認為，當前國外疫情持續，地緣政治沖突升級，外部環境更趨復雜嚴峻和不確定，國內疫情發生頻次有所增多，經濟發展面臨需求收縮、供給沖擊、預期轉弱三重壓力。要穩字當頭、穩中求進，強化跨周期和逆周期調節，加大穩健的貨幣政策實施力度，增強前瞻性、精準性、自主性，發揮好貨幣政策工具的總量和結構雙重功能，主動應對，提振信心，為實體經濟提供更有力支持，穩定宏觀經濟大盤。

　　進一步疏通貨幣政策傳導機制，保持流動性合理充裕，增強信貸總量增長的穩定性，保持貨幣供應量和社會融資規模增速同名義經濟增速基本匹配，保持宏觀杠桿率基本穩定。

　　專家認為，在經濟企穩回暖前，貨幣政策操作易松難緊。為達到寬信用、進而穩增長的目的，貨幣政策有必要加大實施力度，綜合運用多種政策工具，保持流動性合理充裕，營造適宜的貨幣金融環境。當前，不少機構對進一步運用降準、降息等總量性政策工具仍抱有期待。

　　“3月以來，地緣沖突、大宗商品價格異動等外部風險影響加大，國內經濟正受新一輪疫情考驗，市場對貨幣信貸放松的期待增強。”交通銀行金融研究中心首席研究員唐建偉說，面對內外部多種不利因素影響，應盡快加大貨幣信貸政策力度，有必要適時降準、降息，切實擴大新增貸款規模，提振需求，為實體經濟提供更有力支持。

　　光大銀行金融市場部分析師周茂華建議，通過降準、降息等舉措為銀行金融機構提供長期限、低成本負債，引導金融機構合理讓利實體經濟，為制造業等領域提供長期貸款，穩定市場信心。

　　用好普惠小微貸款支持工具

　　會議提出，結構性貨幣政策工具要積極做好“加法”，精準發力，用好普惠小微貸款支持工具，增加支農支小再貸款，實施好碳減排支持工具和支持煤炭清潔高效利用專項再貸款，綜合施策支持區域協調發展，引導金融機構加大對小微企業、科技創新、綠色發展的支持。

　　業內人士表示，今年以來，人民銀行頻繁提及結構性貨幣政策工具。可以預期的是，支農支小再貸款等結構性政策工具將進一步發揮精準滴灌的重要作用。

　　“應繼續完善支農支小再貸款、碳減排支持工具、煤炭清潔高效利用專項再貸款等結構性貨幣政策工具。”民生銀行首席研究員溫彬建議，重點支持制造業、小微企業、科技創新、綠色發展、鄉村振興等關鍵領域和薄弱環節，進一步增強金融服務實體經濟能力，確保經濟運行在合理區間。

　　“2022年，人民銀行將進一步發揮與綠色貸款相關的結構性貨幣政策工具的效用。”平安證券首席經濟學家鐘正生認為，人民銀行將增加綠色再貸款和綠色再貼現額度，拓寬碳減排支持工具的適用范圍等。人民銀行還有望鞏固和強化宏觀審慎評估(MPA)考核對綠色金融的激勵作用，可能將綠色貸款從現行的“信貸政策執行情況”分項獨立出來單獨考核。

　　更好滿足購房者合理住房需求

　　會議要求，維護住房消費者合法權益，更好滿足購房者合理住房需求，促進房地產市場健康發展和良性循環。

　　“會議對房地產的提法，繼續強調了維護住房消費者合法權益，促進房地產市場健康發展和良性循環，體現出政策的連續性和穩定性，有助于進一步穩定市場預期。”易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進稱。

　　業內人士認為，預計“因城施策”可能從多維度發力，房地產行業有望逐步觸底回暖。

　　展望二季度，克而瑞研究中心預計，從信貸層面看，有關部門將支持房地產企業的合理融資需求和優質房地產企業開展并購貸款融資。更好滿足購房者合理住房需求，降低居民按揭貸款成本，保障剛需、滿足改善型住房需求。

　　轉自：中國證券報

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