央行：融資難在結構而非總量

　　中國人民銀行日前決定再次向部分金融機構實施定向降準措施，以鼓勵金融機構更好地服務于小微和三農企業。昨日，央行有關負責人表示，在融資總量總體穩定的情況下，融資難、融資貴更多是結構上的問題。

　　企業融資難、融資貴問題遲遲得不到緩解，原因何在？央行有關負責人表示，從總量上看，2013年銀行貸款余額與我國GDP的比值為134.6%，社會融資規模總體是充足的。在融資總量總體穩定的情況下，融資難、融資貴更多是結構上的問題，既與我國經濟轉型升級的宏觀發展階段有關，也有微觀主體自身、市場環境等多方面原因。

　　從宏觀層面看，在依賴投資的經濟增長模式未根本改變的情況下，新興產業和傳統產業融資需求都比較旺盛，當資金面回歸常態后，投資難以縮減，往往借助各類渠道高息融資，并對小微企業等市場主體形成擠出。從微觀和市場層面看，企業資本金不足、主要依靠債務融資，債務率持續上升，抬高了風險溢價；部分地方融資平臺、國有企業存在“財務軟約束”，對資金價格不敏感，占用了大量信貸資源；一些信托、理財產品存在“剛性兌付”，人為抬高了無風險利率。從國際方面看，國際上發達經濟體非常規貨幣政策逐步退出，一些新興經濟體開始提高利率，這些政策對我國有溢出效應。此外，部分金融機構由于存款競爭加劇、存在無序競爭的行為，部分金融中介收費不規范等，都是造成目前融資難、融資貴的因素。

　　下一步央行將靈活運用多種貨幣政策工具，為金融機構加大對小微企業貸款提供流動性支持，充分發揮差別存款準備金率政策的正向激勵作用，將提高政策微調的力度和頻度。央行相關負責人表示，從國內外實踐來看，金融業和金融市場發展已經到了必須加快發展信貸資產證券化的階段。擴大信貸資產證券化試點，有利于調整信貸結構、降低商業銀行資本消耗，有利于商業銀行轉變過度依賴規模擴張的經營模式，提高資金使用效率，也有利于豐富市場投資產品，滿足投資者合理配置金融資產需求。

來源：北京日報

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