央行：有效解決信貸資金供求結構性矛盾

　　2日央行發布的《2012年第二季度中國貨幣政策執行報告》指出，目前物價形勢大體平穩，8月份后同比CPI有可能出現一定回升，目前看回升力度不會太大。值得注意的是，當前物價對需求擴張仍比較敏感，擴張性政策刺激通脹的效應則在增強。在這樣的背景下，下一階段，要繼續實施穩健的貨幣政策，適時適度進行預調微調。進一步提高貨幣政策的有效性，有效解決信貸資金供求結構性矛盾。

　　報告表示，當前中國仍處于重要發展戰略機遇期，支撐中國經濟平穩較快發展的基本面并未發生根本性變化，增長的動力和潛力依然較大，在宏觀政策預調微調的協調配合下，中國經濟有望繼續保持穩定增長。需要注意的是，當前中國經濟面臨不少困難和挑戰。一方面，全球經濟可能在較長時期處于相對疲弱、反復震蕩的大環境中。另一方面，國內結構調整和擴大內需任務仍然艱巨，內生增長動力還需增強，宏觀政策需要更好地平衡速度、結構與物價之間的關系，面臨的形勢更加復雜。

　　同時，部分企業效益有所下降，房地產市場處于調整變化之中，經濟金融領域的一些潛在風險也不容忽視。

　　對于市場最為關注的通脹問題，央行判斷，目前物價形勢大體平穩，但受到基數降低等影響，8月份后同比CPI有可能出現一定回升，目前看回升力度不會太大。需要注意的是，受勞動力成本、資源性產品和部分不可貿易品價格存在趨勢性上漲壓力等影響，當前物價對需求擴張仍比較敏感，擴張性政策刺激增長的效應可能下降、刺激通脹的效應則在增強。

　　由此可見，未來的宏觀經濟、物價形勢仍充滿復雜性和不確定性。

　　在這樣的背景下，央行指出，下一階段繼續實施穩健的貨幣政策，密切監測國內外經濟金融形勢發展變化，關注需求變化，增強調控的前瞻性、針對性和靈活性，適時適度進行預調微調。進一步提高貨幣政策的有效性，有效解決信貸資金供求結構性矛盾，切實強化金融服務實體經濟的功能。有效防范系統性金融風險，保持金融體系穩定，促進物價總水平基本穩定和經濟平穩較快發展，為經濟結構調整創造穩定適中的貨幣金融環境。

　　具體而言，要繼續優化流動性管理，綜合考慮外匯流入、市場資金需求變動、短期特殊因素等情況，運用逆回購、正回購、央行票據、存款準備金率等各種流動性管理工具組合，靈活調節銀行體系流動性，引導市場利率平穩運行。

　　市場普遍預計，8月將迎來調整存款準備金率的合適窗口。（李丹丹）

來源：上海證券報

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